7月9日，短劇互動(dòng)游戲概念震動(dòng)拉升。截至收盤，中文在線漲10.86%，ST中青寶漲6.9%，百納千成漲6.58%，掌閱科技漲6.4%。

短劇作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代催生的新型影視形態(tài)，自2023年以來出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。截至2024年，我國(guó)的微短劇用戶規(guī)模已超過6億人。東方證券在研報(bào)中指出，當(dāng)前中國(guó)中小企業(yè)在海外打造的短劇平臺(tái)處在收入高增長(zhǎng)期，海外第一梯隊(duì)平臺(tái)更具備未來成為寡頭的潛力。

政策加持下的千億新風(fēng)口

作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代孕育的新型文化業(yè)態(tài)，短劇行業(yè)近年來實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。根據(jù)《2024年中國(guó)微短劇產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告》的數(shù)據(jù)，2024年我國(guó)微短劇市場(chǎng)規(guī)模已攀升至505億元，首次超過全年電影票房收入，預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到634.3億元，2027年有望超過千億元。

隨著短劇市場(chǎng)的快速擴(kuò)張，國(guó)家層面對(duì)短劇產(chǎn)業(yè)的重視程度不斷提升，政策支持與規(guī)范引導(dǎo)協(xié)同推進(jìn)。自2022年6月1日起，國(guó)家廣播電視總局對(duì)包含微短劇在內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)劇片正式發(fā)放行政許可，標(biāo)志著短劇從“上線備案”邁入“網(wǎng)標(biāo)”新時(shí)代。

2025年年初，國(guó)家廣播電視總局推出“微短劇+”行動(dòng)計(jì)劃，旨在打造一批思想精深、藝術(shù)精湛、制作精良的優(yōu)質(zhì)微短劇。隨后，湖南、黑龍江、江西等多地也陸續(xù)推出政策，通過籌備微短劇創(chuàng)造聯(lián)盟、給予精品項(xiàng)目獎(jiǎng)勵(lì)支持、建設(shè)微短劇產(chǎn)業(yè)基地等方式推動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)。

在國(guó)家廣播電視總局持續(xù)的政策指導(dǎo)下，微短劇領(lǐng)域涌現(xiàn)了一批格調(diào)高雅的作品，如聚焦古籍修復(fù)和文物保護(hù)的《重回永樂大典》，展示皮影戲、相聲、川劇變臉等非遺的《錦衣巷》，以打擊網(wǎng)絡(luò)詐騙為背景的《金豬玉葉》等。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭爭(zhēng)相布局

巨大的市場(chǎng)潛力吸引力互聯(lián)網(wǎng)巨頭爭(zhēng)相布局。

騰訊繼年初上線“火星觀劇”后，6月份再次推出“短劇”小程序，提供免費(fèi)觀看內(nèi)容；抖音成立短劇版權(quán)中心，并與愛奇藝、芒果TV合作推出精品微短劇。百度采取“內(nèi)容+產(chǎn)品”雙核驅(qū)動(dòng)的策略，同時(shí)百度短劇還攜手愛奇藝、閱文集團(tuán)、七貓、YY直播等共同發(fā)起了“百劇計(jì)劃”。

除國(guó)內(nèi)市場(chǎng)外，我國(guó)短劇平臺(tái)也在積極尋求出海的機(jī)會(huì)。目前，中國(guó)短劇已成為東南亞、美國(guó)等地區(qū)的主流力量。根據(jù)點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)、短劇自習(xí)室的統(tǒng)計(jì)，全球約431個(gè)短劇應(yīng)用，內(nèi)購收入前50名應(yīng)用占據(jù)98.45%市場(chǎng)份額。在這50個(gè)應(yīng)用中，41個(gè)是中國(guó)出海的短劇產(chǎn)品，占比超過80%。

東方證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)中小企業(yè)在海外打造的短劇平臺(tái)處在一個(gè)收入高增長(zhǎng)以及和字節(jié)跳動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)可控性的平衡點(diǎn)，海外第一梯隊(duì)平臺(tái)更具備未來成為寡頭的潛力。

多家公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)

短劇行業(yè)不斷取得突破，也吸引了資本市場(chǎng)的高度關(guān)注，多只概念股累計(jì)漲幅較大。今年以來，果麥文化（301052.SZ）累計(jì)上漲71.15%，完美世界（002624.SZ）累計(jì)上漲48.98%，慈文傳媒（002343.SZ）累計(jì)上漲35.32%。

從第一季度業(yè)績(jī)來看，A股39家布局短劇業(yè)務(wù)的上市公司中，14家公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，5家成功扭虧為盈，2家大幅減虧。

其中，幸福藍(lán)海（300528.SZ）的業(yè)績(jī)表現(xiàn)最為亮眼，今年第一季度該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.32億元，同比增長(zhǎng)40.40%；歸母凈利潤(rùn)為7053萬元，同比大幅增長(zhǎng)694.06%。幸福藍(lán)海是創(chuàng)業(yè)板首家國(guó)有控股電視劇投資制作和電影全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)的上市公司，現(xiàn)已形成橫跨電影、電視兩大產(chǎn)業(yè)格局。

今年第一季度，完美世界實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.23億元，同比增長(zhǎng)52.22%；歸母凈利潤(rùn)為3.02億元，同比扭虧為盈。該公司表示，自2022年開始布局短劇業(yè)務(wù)以來，已陸續(xù)在抖音、優(yōu)酷、騰訊等平臺(tái)推出多部?jī)?yōu)秀短劇作品。

華策影視第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.86億元，同比增長(zhǎng)231.96%；歸母凈利潤(rùn)為9211萬元，同比增長(zhǎng)206.9%。華策影視積極布局短劇業(yè)務(wù)，圍繞團(tuán)隊(duì)、IP、AI、國(guó)際等要素建立制作營(yíng)銷模式，復(fù)刻精品短劇方法論。該公司表示，當(dāng)下加碼短劇是較好的切入窗口。

銀河證券表示，隨著政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，短劇與游戲的深度融合催生了全新的商業(yè)模式，真人影視互動(dòng)游戲通過提升用戶沉浸感和互動(dòng)性，成功拓展了內(nèi)容變現(xiàn)的邊界，為相關(guān)上市公司帶來了新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。