一、宏觀經(jīng)濟(jì)與政策

1. 海南自貿(mào)港封關(guān)政策正式啟動(dòng)

中國(guó)證券報(bào)：2025年12月18日海南自貿(mào)港全島封關(guān)將正式啟動(dòng)，實(shí)施以"一線(xiàn)放開(kāi)、二線(xiàn)管住、島內(nèi)自由"為基本特征的自由化便利化政策制度?，F(xiàn)階段政策措施可概括為"四個(gè)更加"，目前各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已就緒。

2. 外匯市場(chǎng)韌性增強(qiáng)，外資流入顯著

中國(guó)證券報(bào)：國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)李斌表示，今年以來(lái)我國(guó)外匯市場(chǎng)頂住外部沖擊，運(yùn)行平穩(wěn)韌性較強(qiáng)。1-5月份，股權(quán)性質(zhì)來(lái)華直接投資凈流入311億美元，同比增長(zhǎng)16%；來(lái)華證券投資凈流入約330億美元，逆轉(zhuǎn)去年下半年凈流出態(tài)勢(shì)。

3. 地方密集出臺(tái)并購(gòu)重組支持政策

證券日?qǐng)?bào)：自去年"并購(gòu)六條"出臺(tái)以來(lái)，上海、安徽、深圳等多地紛紛發(fā)布并購(gòu)重組支持舉措，旨在強(qiáng)化資源整合推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。專(zhuān)家預(yù)計(jì)，資本市場(chǎng)并購(gòu)重組重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向"技術(shù)補(bǔ)強(qiáng)"，跨區(qū)域、跨境并購(gòu)有望回暖。

二、金融市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

1. 險(xiǎn)資舉牌創(chuàng)五年新高，偏好高股息資產(chǎn)

證券時(shí)報(bào)、上海證券報(bào)：截至7月22日，年內(nèi)保險(xiǎn)公司已舉牌21次，超過(guò)2021-2023年三年總和，創(chuàng)五年新高。中郵保險(xiǎn)舉牌綠色動(dòng)力環(huán)保H股，泰康人壽參與峰岹科技H股IPO。被舉牌標(biāo)的普遍具有高股息特征，適合險(xiǎn)資作為權(quán)益配置盤(pán)的底倉(cāng)資產(chǎn)。

2. 寬基ETF成公募盈利主力

上海證券報(bào)：二季度公募基金盈利3850億元，寬基ETF貢獻(xiàn)顯著。中央?yún)R金二季度斥資2000億元增持10只寬基ETF，成為穩(wěn)定市場(chǎng)的重要力量。截至目前，公募基金總規(guī)模達(dá)34萬(wàn)億元新高。

3. 丙烯期貨和期權(quán)上市，完善產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理

證券時(shí)報(bào)、上海證券報(bào)：7月22日，丙烯期貨和期權(quán)在鄭州商品交易所正式掛牌上市。首日7個(gè)合約共成交4.73萬(wàn)手，成交額62.39億元，主力合約PL2601報(bào)6613元/噸，較基準(zhǔn)價(jià)上漲4.14%。此舉填補(bǔ)了碳三產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理工具空白。

三、產(chǎn)業(yè)與公司熱點(diǎn)

1. AI技術(shù)進(jìn)入密集迭代期，機(jī)構(gòu)建議加大配置

財(cái)聯(lián)社：我國(guó)AI技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)入加速期，算力芯片及相關(guān)硬件需求旺盛。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，人工智能熱潮帶動(dòng)企業(yè)資本開(kāi)支增加，半導(dǎo)體板塊維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，建議持續(xù)加大AI板塊配置。

2. 新能源車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)快速增長(zhǎng)

證券時(shí)報(bào)、證券日?qǐng)?bào)：上半年新能源商業(yè)車(chē)險(xiǎn)簽單保費(fèi)約661.7億元，同比增長(zhǎng)41.44%，遠(yuǎn)高于全行業(yè)車(chē)險(xiǎn)3.27%的增速。賠付額同比增長(zhǎng)33.32%，雖仍處高位但低于保費(fèi)增速8.12個(gè)百分點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)改善趨勢(shì)。

3. 科技成果轉(zhuǎn)化基金密集設(shè)立

證券日?qǐng)?bào)：各地政府正加快設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化基金，破解從實(shí)驗(yàn)室到市場(chǎng)的落地難題。杭州市擬打造超100億元顛覆性成果轉(zhuǎn)化直投基金，壯大長(zhǎng)期陪伴企業(yè)成長(zhǎng)的"耐心資本"。

4. 中國(guó)聚變能源公司成立，產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展

財(cái)聯(lián)社：中國(guó)聚變能源有限公司在滬成立，標(biāo)志著我國(guó)核聚變產(chǎn)業(yè)迎來(lái)加速發(fā)展期。該領(lǐng)域技術(shù)突破有望徹底改變能源供給格局，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

四、市場(chǎng)熱點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)提示

1. 金價(jià)突破3400美元，避險(xiǎn)情緒升溫

證券時(shí)報(bào)：7月21日，現(xiàn)貨黃金上漲逾1%突破3400美元/盎司。在貿(mào)易談判不確定性背景下，美元和美債收益率走弱，避險(xiǎn)情緒推動(dòng)金價(jià)走高。

2. 海運(yùn)價(jià)格波動(dòng)沖擊市場(chǎng)

財(cái)聯(lián)社：海運(yùn)巨頭突然降價(jià)引發(fā)市場(chǎng)震蕩，集運(yùn)歐線(xiàn)重挫6%。分析認(rèn)為，全球需求變化及運(yùn)力調(diào)整可能導(dǎo)致航運(yùn)市場(chǎng)短期波動(dòng)加劇。

3. 多家公司澄清不涉及超級(jí)水電項(xiàng)目

財(cái)聯(lián)社：7月23日投資避雷針顯示，華建集團(tuán)、筑博設(shè)計(jì)、金盾股份等公司集體澄清，暫不涉及雅魯藏布江下游水電工程項(xiàng)目，提醒投資者注意概念炒作風(fēng)險(xiǎn)。

五、區(qū)域與基礎(chǔ)設(shè)施

1. 烏瑪高速公路寧夏段全線(xiàn)貫通

中國(guó)證券報(bào)：7月23日，烏瑪高速公路惠農(nóng)至石嘴山段建成通車(chē)，標(biāo)志著烏瑪高速公路寧夏段全線(xiàn)貫通。該路段全長(zhǎng)360公里，概算投資56億元，采用雙向四車(chē)道標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)。

2. 家電以舊換新成效顯著

中國(guó)證券報(bào)：今年以來(lái)全國(guó)12大類(lèi)家電以舊換新產(chǎn)品銷(xiāo)售超1.09億臺(tái)，政策拉動(dòng)效應(yīng)明顯，消費(fèi)市場(chǎng)活力持續(xù)釋放。