一、宏觀(guān)政策與國(guó)際經(jīng)貿(mào)

1. 中美將舉行經(jīng)貿(mào)會(huì)談，關(guān)稅摩擦風(fēng)險(xiǎn)升溫

財(cái)聯(lián)社、上海證券報(bào)：經(jīng)中美雙方商定，國(guó)務(wù)院副總理何立峰將于7月27日至30日赴瑞典與美方舉行經(jīng)貿(mào)會(huì)談，重點(diǎn)討論貿(mào)易平衡與市場(chǎng)準(zhǔn)入問(wèn)題。美國(guó)總統(tǒng)特朗普23日突然宣布，將對(duì)世界大部分國(guó)家征收15%至50%的"簡(jiǎn)單關(guān)稅"，歐盟隨即回應(yīng)稱(chēng)，若談判破裂計(jì)劃對(duì)價(jià)值近1000億歐元的美國(guó)商品加征關(guān)稅，全球貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升級(jí)。

2. 國(guó)家發(fā)改委推動(dòng)整治行業(yè)內(nèi)卷

中國(guó)證券報(bào)、證券時(shí)報(bào)：國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)企業(yè)座談會(huì)，明確將健全國(guó)企民企協(xié)同發(fā)展機(jī)制，重點(diǎn)整治低價(jià)傾銷(xiāo)、重復(fù)建設(shè)等"內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)"行為。會(huì)議提出，將圍繞人工智能、低空經(jīng)濟(jì)等新興領(lǐng)域建立產(chǎn)能預(yù)警機(jī)制，引導(dǎo)資源向高端化、智能化轉(zhuǎn)型。

二、金融市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

1. 公募基金加碼科創(chuàng)板配置創(chuàng)新高

上海證券報(bào)：二季度主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的科創(chuàng)板股票配置比例創(chuàng)歷史新高，科創(chuàng)板主題基金規(guī)模突破3000億元。上交所聯(lián)合徐匯區(qū)政府舉辦人工智能產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)座談會(huì)，提出將優(yōu)化科創(chuàng)板"1+6"政策生態(tài)，加速AI企業(yè)上市培育。

2. 債市承壓調(diào)整，股強(qiáng)債弱格局延續(xù)

上海證券報(bào)、財(cái)聯(lián)社：7月23日債市長(zhǎng)端利率上行，10年期國(guó)債活躍券收益率一度升至1.72%，市場(chǎng)呈現(xiàn)"股強(qiáng)債弱"特征。分析認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升、商品漲價(jià)預(yù)期及地方債供給增加是主要推手，預(yù)計(jì)短期債市將維持震蕩調(diào)整。

3. 上海地區(qū)證券交易活躍度顯著提升

財(cái)聯(lián)社：上半年上海地區(qū)滬深A(yù)股交易量達(dá)47.95萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)69.2%，占全國(guó)市場(chǎng)份額30.12%；期末客戶(hù)資產(chǎn)總額12.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)23.3%，6家分支機(jī)構(gòu)交易量突破萬(wàn)億元。

三、產(chǎn)業(yè)與公司熱點(diǎn)

1. 生豬產(chǎn)業(yè)"反內(nèi)卷"政策發(fā)力，豬價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高

財(cái)聯(lián)社：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開(kāi)生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會(huì)，要求嚴(yán)控新增產(chǎn)能，加快淘汰低產(chǎn)母豬。受政策預(yù)期推動(dòng)，生豬期貨主力合約上漲1.67%至14590元/噸，創(chuàng)年內(nèi)新高。牧原、新希望等頭部企業(yè)參會(huì)并承諾合理調(diào)控出欄節(jié)奏。

2. 創(chuàng)新藥審批提速，上半年獲批數(shù)量接近去年全年

財(cái)聯(lián)社、證券時(shí)報(bào)：國(guó)家藥監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)批準(zhǔn)創(chuàng)新藥43個(gè)，同比增長(zhǎng)59%，接近2024年全年48個(gè)的批準(zhǔn)量。其中基因治療產(chǎn)品、罕見(jiàn)病藥物等重大突破品種占比顯著提升，國(guó)內(nèi)首款血友病B基因治療藥物獲批上市。

3. 國(guó)際低空經(jīng)濟(jì)博覽會(huì)開(kāi)幕，19件產(chǎn)品全球首發(fā)

證券時(shí)報(bào)、財(cái)聯(lián)社：2025國(guó)際低空經(jīng)濟(jì)博覽會(huì)在滬開(kāi)幕，展會(huì)面積6萬(wàn)平方米，吸引近300家企業(yè)參展。全球首款7座3噸級(jí)多用途eVTOL、氫能無(wú)人機(jī)等19件產(chǎn)品全球首發(fā)，華東低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟同步成立，推動(dòng)長(zhǎng)三角空域協(xié)同管理。

四、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與監(jiān)管動(dòng)態(tài)

1. 多家公司澄清不涉及雅下水電項(xiàng)目

財(cái)聯(lián)社、證券時(shí)報(bào)：華新水泥、大禹節(jié)水等公司公告稱(chēng)，能否參與雅魯藏布江下游水電工程項(xiàng)目存在不確定性；凱龍股份表示項(xiàng)目招投標(biāo)流程尚未啟動(dòng)；高爭(zhēng)民爆則在股價(jià)異動(dòng)期間遭控股股東減持12.81萬(wàn)股。

2. 公安部規(guī)范智能駕駛管理，強(qiáng)調(diào)駕駛?cè)素?zé)任

財(cái)聯(lián)社、證券時(shí)報(bào)：公安部明確當(dāng)前"智駕"系統(tǒng)未實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛，駕駛?cè)瞬攀秦?zé)任主體。對(duì)于"脫手脫眼"行為，將面臨民事賠償、行政處罰及刑事追責(zé)三重風(fēng)險(xiǎn)。下一步將聯(lián)合相關(guān)部門(mén)完善智能駕駛技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與安全體系。

五、區(qū)域與市場(chǎng)熱點(diǎn)

1. 海南自貿(mào)港封關(guān)倒計(jì)時(shí)，政策細(xì)節(jié)逐步明確

中國(guó)證券報(bào)、財(cái)聯(lián)社：國(guó)新辦發(fā)布會(huì)披露，海南自貿(mào)港全島封關(guān)將于12月18日啟動(dòng)，實(shí)施"一線(xiàn)放開(kāi)、二線(xiàn)管住"政策。加工增值免關(guān)稅政策、跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)等配套措施陸續(xù)落地，海關(guān)總署同步發(fā)布稅收征管暫行辦法。

2. 光大銀行獲中信金融資產(chǎn)增持至8%

財(cái)聯(lián)社：中信金融資產(chǎn)在1月20日至7月22日期間，累計(jì)增持光大銀行A+H股5.43億股，持股比例從7.08%升至8%。這是年內(nèi)AMC機(jī)構(gòu)第二次增持全國(guó)性銀行，業(yè)內(nèi)認(rèn)為金融資產(chǎn)管理公司正成為銀行股重要配置力量。