【盤面分析】

外盤金融市場不斷新高，這也帶動了市場行情的牛市共振，A股市場成交量的突增，也說明機構資金開始“動手了”！從近期的公開數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，部分7月初剛上市的權益類基金產品，短短3周時間已經從建倉到持倉90%以上倉位，說明資金賺錢也是極其迫切的。隨著各種題材板塊利好地不斷涌現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)指數(shù)已經離去年高點“不遠了”，已經有基金經理喊出“至少4000點”的口號！現(xiàn)階段做盤依然還是謹慎為上，切勿追高逢低吸納為上！

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)2025年是海南自貿港封關運作和擴大開放的關鍵年，官方強調將分步驟建立自貿港政策制度體系，加快建設具有世界影響力的中國特色自由貿易港，打造我國對外開放的重要門戶。海南自貿港的核心政策框架——“零關稅、低稅率、簡稅制、五自由便利一安全有序流動”等政策將逐步落地，封關運作后將帶來進口業(yè)務零關稅，所得稅降低，貿易、投資、人員流動等方面的自由便利化。經濟增長動能轉換驅動消費順周期行情，有效需求釋放與服務結構優(yōu)化創(chuàng)造系統(tǒng)性機遇。建議關注：（1）受益于客流復蘇與入境游擴容的旅行社；（2）享受政策與需求雙驅動的免稅零售商。

三大指數(shù)開盤漲跌不一，兩市個股開盤漲多跌少，題材板塊方面海南板塊、玻璃玻纖、免稅概念等板塊表現(xiàn)較強，貴金屬、銀行、油氣開采等板塊表現(xiàn)較差。海南自貿概念活躍，凱撒旅業(yè)直線漲停走出6天3板，海峽股份、中國中免等超10股漲停，關于海南自貿港封關的具體時間，定于2025年12月18日正式啟動。這些政策將為海南的區(qū)域經濟發(fā)展注入強大動力，此外隨著海南自貿港重點園區(qū)建設與產業(yè)升級，海南相關企業(yè)或充分受益于自貿港政策紅利和市場機遇。下沉市場潛力持續(xù)釋放夯實消費基礎，海外拓展開辟新增量空間，同時服務消費占比接近50%臨界點，預計將加速成為居民消費主體。

稀土永磁概念股再度活躍，龍磁科技漲近20%，中科三環(huán)、大地熊等多股漲超5%，中金公司測算，2025—2027年全球氧化鐠釹供需缺口為28噸、1525噸、1018噸，占需求比例為0.02%、1.24%、0.78%，全球氧化鐠釹供需有望持續(xù)偏緊，稀土價格有望溫和上漲。鋼鐵股低開高走，西寧特鋼漲停，柳鋼股份、重慶鋼鐵等跟漲，中鋼協(xié)近日在成都組織召開鋼鐵工業(yè)規(guī)劃部長會，會議要求堅持嚴控增量與暢通退出，防范鋼鐵行業(yè)產能過剩風險持續(xù)加劇，著力破除“內卷式”競爭。

創(chuàng)新藥概念反復活躍，鍵凱科技漲超17%，南京新百2連板，聯(lián)環(huán)藥業(yè)、微芯生物等跟漲，法國胃腸道藥物開發(fā)商Abivax美股收盤暴漲586%，該公司此前公布了其核心藥物、口服小分子藥obefazimod針對中重度活動性潰瘍性結腸炎（UC）的III期ABTECT-1和ABTECT-2試驗的積極誘導期結果。PCB概念盤中震蕩走強，銅冠銅箔20cm漲停，大族數(shù)控沖擊漲停，德?？萍?、芯碁微裝等漲超5%，受益于AI等行業(yè)發(fā)展驅動，2029年全球PCB產值有望達到946.61億美元，AI服務器和HPC系統(tǒng)已成為推動低損耗高多層板和HDI板發(fā)展的重要驅動力，高端PCB需求爆發(fā)帶動高端材料需求量價齊升。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預判】

上證指數(shù)周四出現(xiàn)陽包陰的走勢，不難看出行情還是向上的，但是雅江水電被海南自貿取代，說明資金還是短平快的操作模式。近期多家上市公司在發(fā)布半年報的同時，披露中期利潤分配預案公告，A股市場已有329家上市公司發(fā)布了籌劃2025年中期分紅相關公告。一年多次分紅漸成主流，高頻分紅、高股息率公司獲投資者和機構青睞，投資者長期穩(wěn)健的交易習慣逐漸形成。接下來注意上證指數(shù)能否在3600點之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周四仍然是上攻的走勢，但是熱點板塊仍然是“新人換舊人”，龍頭板塊又變了，說明資金還是不夠集中。港股回購熱度持續(xù)升溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來共計有209家港股上市公司累計回購了44.66億股，回購金額超1000億港元，參與回購的上市公司家數(shù)同比增加9家。從回購金額來看，除匯豐控股等金融業(yè)上市公司外，騰訊控股、等互聯(lián)網科技巨頭也多次大手筆回購。接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在2330點之上穩(wěn)住。

【淘金計劃】

隨著公募基金二季報披露完畢，貝萊德、富達、路博邁、安聯(lián)等外資獨資公募基金的持倉情況和投資策略浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，多只外資公募權益類產品二季度以來取得了較為突出的業(yè)績。展望后市，外資公募普遍表示，看好中國市場的結構性機會，將在人工智能、創(chuàng)新藥、高股息資產等領域持續(xù)深耕。從持倉組合看，今年二季度，上述績優(yōu)產品在創(chuàng)新藥、人工智能、高股息資產上進行了重點配置。

題材板塊中的雅江水電、醫(yī)療服務、環(huán)保設備等概念是資金凈流入的主要參與板塊，地面兵裝、航天裝備、水泥等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)海南自貿港全島封關運作將實施以“‘一線’放開、‘二線’管住、島內自由”為基本特征的自由化便利化政策制度。國家發(fā)展改革委副主任王昌林7 月23 日在國新辦發(fā)布會上表示，全島封關運作是海南自貿港建設的標志性工程，是進一步擴大開放的重要舉措，具有里程碑意義。海南自貿港全島封關運作將實施以“‘一線’放開、‘二線’管住、島內自由”為基本特征的自由化便利化政策制度。

封關時間落定，政策舉措更新。發(fā)布會上，介紹了海南封關最新進展以及現(xiàn)階段的封關政策措施。海南封關是指將海南島全島建成一個海關監(jiān)管特殊區(qū)域，實施以“‘一線’放開、‘二線’管住、島內自由”為基本特征的自由化便利化政策制度，封關定于2025 年12 月18 日啟動。更新后的封關政策可定位為“四個更加”：

（1）實施更加優(yōu)惠的貨物“零關稅”政策：“一線”進口的“零關稅”商品稅目比例將由21%提高至74%，在島內享惠主體之間可以免進口稅收流通，加工增值達到30%的可免關稅銷往內地；

（2）實施更加寬松的貿易管理措施：在“一線”進口方向，對全國現(xiàn)有的部分禁止、限制類進口貨物作出開放性安排；

（3）實施更加便利的通行措施：以島內現(xiàn)有8 個對外開放口岸作為“一線”口岸，對符合條件的進口貨物徑予放行；設置運行海口新海港、海口南港等10 個“二線口岸”，對進入內地的貨物創(chuàng)新采取多種便捷通行舉措；

（4）實施更加高效精準的監(jiān)管模式：對“零關稅”貨物、放寬貿易管理措施貨物等實行低干預、高效率的精準監(jiān)管，保障各項開放政策平穩(wěn)落地。

　　與封關前相比，封關后的貨物稅收政策主要有以下三個方面明顯變化：

　　（1）“零關稅”商品覆蓋面顯著提高。全島封關運作以后，“零關稅”商品范圍將由目前的1900 個稅目擴大至約6600 個稅目，約占全部商品稅目的74%，比封關前提高了近53 個百分點，顯著提高了開放的范圍和水平。

　?。?）享惠主體范圍明顯擴大。進口“零關稅”政策享惠主體由在海南自由貿易港登記注冊的獨立法人企業(yè)、事業(yè)單位擴大至全島有實際進口需求的各類企事業(yè)單位及民辦非企業(yè)單位等。

　　（3）政策的限制條件進一步放寬。封關運作以后，進口“零關稅”商品及其加工制成品不再局限于企業(yè)自用，可以在享惠主體間自由流動，免于補繳進口稅收，這對于延伸島內的產業(yè)鏈條，增強產業(yè)競爭力，形成產業(yè)集群效應，具有積極意義。

　　海南旅游吸引力大幅提升，國內游與入境游共享紅利。近年來，海南大力推進國際旅游消費中心的建設，取得了明顯的成效，2024 年全省接待中外游客9720 萬人次，同比增長8%，其中入境游客同比增長超100%。按照現(xiàn)階段的封關制度設計，除部分貨物從海南自貿港進入內地需要接受查驗外，大多數(shù)貨物以及所有的人員、物品、交通運輸工具等進出海南島，仍按現(xiàn)行規(guī)定管理。封關后，海南高效便捷的管理模式與豐富多元的消費市場將顯著提升其旅游吸引力，旅游產業(yè)預計迎來政策紅利。

同時，依托“一線放開”管理模式及加工增值30%即可免關稅銷往內地的優(yōu)惠政策，海南將直接利好跨境產業(yè)鏈布局，成為入境商務旅客與休閑游客的主要目的地，持續(xù)推動入境游市場增長。國際游客面臨的語言障礙、簽證復雜性和文化差異等痛點，顯著提升了對專業(yè)導游服務、手續(xù)代辦等一站式解決方案的需求，其參團率較國內游客明顯更高，涉足跨境游業(yè)務的旅行社將因此受益。

　　海南全島封關運作對離島免稅業(yè)務影響呈現(xiàn)兩面性。一方面，隨著海南自貿港開放力度的加大，旅游業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、高新技術產業(yè)等各產業(yè)體系逐漸建設完善，海南自貿港的國際吸引力與影響力日漸提升，帶來大量國內外客流量，為離島免稅提供新的客源；另一方面，由于“零關稅”商品覆蓋范圍大幅提高，預計海南進口商品價格將整體有所下降，削弱免稅品價格優(yōu)勢，免稅零售商將面臨更加激烈的市場競爭。

每個交易日收盤后寫出我第二天的計劃，第二天中午12點到1點更新當日的午評以及對前一天晚上計劃更新，記得購買文章的朋友第二天中午再次點開文章，查看我計劃更新的內容。