【盤面分析】

在站穩(wěn)3600點后，滬指始終是沿著5日線上揚的走勢，即使這里出現(xiàn)回調，只要不跌破10日線，仍然是短暫回調后繼續(xù)新高的走勢。真正的大山在于去年10月8日的3674.4點，并不是說指數(shù)到了這個位置套牢盤就“解放”了，嚴格來說即使到了4000點，去年10月份的套牢盤至少有30%還是“看客”。不過指數(shù)的新高會帶動行情的熱度，場外資金“忍不住”進場，市場有望重回2萬億，甚至回到2.7萬億的高點，對于目前奮斗的投資者而言是“好事”！

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn) 華為在WAIC 展會公開展示CloudMatrix384AI 超節(jié)點，將384 顆昇騰NPU 和192 鯤鵬CPU 通過全新高速網絡MatrixLink 對等互連形成了一個整體AI“服務器”。算力提升至超節(jié)點300pFLOPS，單卡的推理吞吐量提升至每秒2300token。超節(jié)點還可以支持“一卡一算力任務”，靈活分配資源，提升任務并行處理，減少等待，將算力有效使用率提升50%以上。國產算力芯片陸續(xù)發(fā)布，性能進一步提升。中國AI 算力正呈現(xiàn)出“高低搭配、全域覆蓋”的多元化發(fā)展態(tài)勢，而非對單一技術路線的盲目模仿。正如展會標語所言，是“讓每瓦特算力都產生真實價值”。

三大指數(shù)開盤漲跌不一，兩市開盤個股跌多漲少，題材板塊方面元器件、通信設備、消費電子等板塊表現(xiàn)較強，鋼鐵、水產品、影視院線等板塊表現(xiàn)較差。AI硬件股開盤集體走強，中際旭創(chuàng)、新易盛、東山精密、勝宏科技、滬電股份均再創(chuàng)歷史新高，聯(lián)特科技、天孚通信等跟漲，META第二季度營收475.2億美元，同比增長22%，預估448.3億美元，凈利潤183.37億美元，同比增長36%，受此利好刺激Meta美股盤后漲幅擴大至10%。此外，英偉達昨晚股價再創(chuàng)歷史新高。

AI智能體概念走強，南興股份漲停，易點天下、立方控股等漲幅靠前，首頁集成的智能體主要來自文心智能體平臺、搜索開放平臺接入的外部優(yōu)質AI應用、以及部分百度自研應用。目前該功能已在灰度測試，預計很快將全量開放。算力硬件股近期反復活躍，帶動液冷服務器概念展開補漲，英維克走出2連板，冰輪環(huán)境、川環(huán)科技等漲超5%，從GB200到GB300，預計Socket方案將帶動整柜價值量由60萬元提升至70萬元+，其中冷板、快接頭價值量變化最大：預計冷板用量將由GB200的45片提升至GB300的108片，快接頭將由GB200的108對提升至GB300的216對。

創(chuàng)新藥概念股持續(xù)活躍，南新制藥20CM漲停，奇正藏藥、漢商集團等多股漲停，海特生物、安科生物等漲超5%，石藥集團昨日宣布與美國生物制藥公司Madrigal Pharmaceuticals達成重磅授權協(xié)議，將其口服GLP-1受體激動劑SYH2086的全球開發(fā)、生產及商業(yè)化權益授予后者，交易總價值最高可達20.75億美元。嬰童、輔助生殖概念延續(xù)強勢，陽光乳業(yè)、安正時尚走出3連板，共同藥業(yè)、漢商集團等多股漲停，按照部署，中央財政將設立共同財政事權支付項目“育兒補貼補助資金"，今年初步安排預算900億元左右。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預判】

上證指數(shù)周四出現(xiàn)水下震蕩的走勢，盤中一度跌逾1%，行情進一步走低，3600點得而復失，機構資金在這里的分歧較大。增量資金正在快速進場，這背后是機構對市場的積極判斷。權益類資產吸引力持續(xù)上升，資金面有望形成正向循環(huán)，為市場后續(xù)行情積蓄動能。接下來注意上證指數(shù)能否在3580點之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周四紅盤震蕩為主，盤中一度漲逾1%，但是整體盤面賺錢效應較差，強勢股紛紛回調，反內卷板塊重創(chuàng)，資金又去到科技股中找機會。整體來看，74家完成定增的上市公司中，有38家實際募資額超10億元，占比51%。從行業(yè)看，資本貨物、技術硬件與設備、汽車、銀行等行業(yè)涉及的定增項目較多。接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在2370點之上穩(wěn)住。

【淘金計劃】

展望2025 年下半年，隨著外部流動性改善和國內政策進一步發(fā)力，市場風險偏好將繼續(xù)回暖，資金供給端的規(guī)模有望較2025 年上半年繼續(xù)改善，其中私募、融資、個人投資者、行業(yè)ETF 在市場風險偏好改善階段有望繼續(xù)活躍；若經濟基本面在政策發(fā)力下迎來實質性改善，外資也有望回流。從流動性展望來看，風險偏好回暖下的供需雙向改善，市場的精彩還在繼續(xù)，牛哥還是那句老話：“不管是什么行情，賺錢的永遠是少數(shù)人，多數(shù)人只是跟跑而已！”

題材板塊中的云服務、通信設備、消費電子等概念是資金凈流入的主要參與板塊，漁業(yè)、鋼鐵、水產品等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)在應用上，華為云CloudMatrix 384 超節(jié)點助力新浪“智慧小浪”推理交付效率提升50%以上；支撐硅基流動每天為600 萬用戶提供高效推理服務；助力中科院自研模型訓練框架，快速構建AI4S 科研大模型；推動面壁智能“小鋼炮”模型推理業(yè)務性能大幅提升；為360“超級搜索”納米AI 搜索提供性能領先、貼合需求的AI 算力；助力訊飛大模型實現(xiàn)極致的推理性能等。

華為首次展出被稱為“算力核彈”的昇騰384 超節(jié)點服務器，即Atlas 900 A3 SuperPoD，被評選為本次WAIC 2025 鎮(zhèn)館之寶。華為昇騰384 超節(jié)點以“ 對等計算架構” 顛覆傳統(tǒng)馮諾依曼體系， 通過MatrixLink 高速總線把服務器、機柜乃至跨機柜融為一體，通信帶寬提升15 倍、單跳時延降至200 納秒，使384 顆昇騰NPU 與192 顆鯤鵬CPU 在12 計算柜+4 總線柜內如一整臺計算機協(xié)同運行；實測顯示，LLaMA 3 訓練速度提高2.5 倍，Qwen、DeepSeek 等多模態(tài)及MoE 模型性能提升3 倍、領先業(yè)界1.2 倍，并可平滑擴展至數(shù)萬卡的Atlas 900SuperCluster，為萬億參數(shù)級大模型奠定可演進的算力底座。

2025 世界人工智能大會（WAIC）的舞臺上，中國AI 算力產業(yè)以一場“全棧自主、場景深耕、生態(tài)多元”的集體蛻變，宣告其從技術追趕到生態(tài)引領的轉型正式進入深水區(qū)。以華為、中科曙光、華鯤振宇、摩爾線程、中國電信等為代表的硬件及平臺廠商，不僅展出了具備全球競爭力的底層技術突破，更系統(tǒng)性地呈現(xiàn)了從算力設施到行業(yè)場景的完整價值閉環(huán)，標志著中國AI 基礎設施邁入全新階段點評2025 年的世界人工智能大會（WAIC）成為了中國AI 算力發(fā)展路徑演變的一個關鍵注腳。

最顯著的變化是，曾經甚囂塵上的“參數(shù)競賽”已然退潮。無論是初創(chuàng)企業(yè)還是行業(yè)巨頭，都不再將極限性能作為唯一的宣傳噱頭，取而代之的是將算力融入具體行業(yè)解決方案的務實態(tài)度。華為昇騰適配超80 個大模型，深入運營商、金融、醫(yī)療等行業(yè)；摩爾線程則聚焦視頻超分等細分場景，致力于打通算力應用的“最后一公里”。這種從“秀肌肉”到“解難題”的轉變，反映出產業(yè)的成熟與自信：單純的技術指標已不足以定義競爭力，真正的護城河在于將算力轉化為千行百業(yè)的實際生產力。

整體來看華為憑借其在通信領域的根基與優(yōu)勢，通過算力、存儲、通信等多方面優(yōu)化，某種程度上或將減少集群中算力損耗，實現(xiàn)算力資源的高效調度，通過系統(tǒng)工程及結構彌補了單卡性能不如英偉達芯片的劣勢，為我國國產算力發(fā)展提供了新思路，國產算力有望加速滲透迎來黃金期。

每個交易日收盤后寫出我第二天的計劃，第二天中午12點到1點更新當日的午評以及對前一天晚上計劃更新，記得購買文章的朋友第二天中午再次點開文章，查看我計劃更新的內容。