2025年8月4日，鍋圈發(fā)布截至2025年6月30日止六個(gè)月的中期業(yè)績公告。公告顯示，鍋圈實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.40億元，同比增長21.6%；毛利達(dá)7.17億元，同比增長17.8%，毛利率為22.1%；凈利潤為1.90億元，同比大幅增長122.5%；核心經(jīng)營利潤同為1.90億元，同比增長52.3%。面對著如此向好的成績單我們該怎么看鍋圈的表現(xiàn)呢？

首先，從整體成績單來看，鍋圈上半年凈利潤同比增長超122%、營收增長21.6%的亮眼業(yè)績，并非偶然的短期波動(dòng)，而是其自2023年下半年啟動(dòng)系統(tǒng)性戰(zhàn)略重構(gòu)后，在商業(yè)模式、供應(yīng)鏈效率、渠道結(jié)構(gòu)與消費(fèi)者運(yùn)營等多維度協(xié)同優(yōu)化所釋放出的結(jié)構(gòu)性增長動(dòng)能。這一業(yè)績的實(shí)現(xiàn)，標(biāo)志著鍋圈已從早期粗放式擴(kuò)張的“門店數(shù)量驅(qū)動(dòng)”階段，成功轉(zhuǎn)型為以“運(yùn)營效率與內(nèi)生增長”為核心的“高質(zhì)量發(fā)展階段”，其背后體現(xiàn)了典型的“平臺型企業(yè)”在規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)與網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)三重機(jī)制下的價(jià)值躍遷。

其次，鍋圈的戰(zhàn)略調(diào)整呈現(xiàn)出清晰的“供給側(cè)改革”邏輯。2023年啟動(dòng)的門店運(yùn)營模型優(yōu)化、加盟商結(jié)構(gòu)重塑與品牌調(diào)性升級，本質(zhì)上是解決過去存在的管理、競爭與服務(wù)質(zhì)量參差等問題。通過關(guān)閉低效門店、優(yōu)化加盟商資質(zhì)、推動(dòng)無人智慧門店改造，鍋圈實(shí)現(xiàn)了門店網(wǎng)絡(luò)的“去冗提質(zhì)”。截至2025年6月，全國門店達(dá)10,400家，凈增740家，其中新型鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店凈增270家，表明其在下沉市場的布局已從“廣度覆蓋”轉(zhuǎn)向“深度滲透”。更重要的是，超過2000家門店完成無人化升級，使門店可以實(shí)現(xiàn)24小時(shí)的持續(xù)運(yùn)營，顯著延伸了門店的運(yùn)營時(shí)長，提升了同店運(yùn)營效率。此外，通過數(shù)字化供應(yīng)鏈系統(tǒng)的持續(xù)升級，鍋圈實(shí)現(xiàn)了銷售數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)回傳、庫存動(dòng)態(tài)預(yù)警與精準(zhǔn)補(bǔ)貨，極大提升了單店坪效與資本回報(bào)率。這種“輕資產(chǎn)+高效率”的零售網(wǎng)絡(luò)重構(gòu)，是其凈利潤增速遠(yuǎn)超營收增速的核心動(dòng)因之一。

第三，鍋圈的“社區(qū)中央廚房”戰(zhàn)略定位，本質(zhì)上是在構(gòu)建一個(gè)以“家庭餐桌”為核心的本地生活服務(wù)平臺。這一模式打破了傳統(tǒng)快消品或餐飲企業(yè)的邊界，融合了食品制造、零售分銷、即時(shí)配送與消費(fèi)場景服務(wù)的多重屬性，形成了獨(dú)特的“產(chǎn)業(yè)鏈一體化”護(hù)城河。從上游看，鍋圈已建成7家自有工廠，覆蓋調(diào)味料、丸滑水產(chǎn)、牛肉等核心品類，自產(chǎn)比例持續(xù)提升，不僅強(qiáng)化了品控能力，更通過定制化研發(fā)縮短了新品上市周期。2025年上半年推出175個(gè)新SKU，如“毛肚自由Plus套餐”“燒烤露營集裝箱套餐”等，精準(zhǔn)切中了“宅經(jīng)濟(jì)”“微度假”“社交聚餐”等新興消費(fèi)場景，體現(xiàn)了其產(chǎn)品創(chuàng)新從“品類補(bǔ)充”向“場景解決方案”躍遷的能力。

第四，鍋圈的增長動(dòng)力已從“外部擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“內(nèi)生運(yùn)營”，其會(huì)員體系的構(gòu)建是這一轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵標(biāo)志。截至2025年6月，注冊會(huì)員達(dá)5030萬，同比增長62.8%；會(huì)員預(yù)付卡儲(chǔ)值金額達(dá)5.9億元，同比增長37.2%。這一數(shù)據(jù)背后，是鍋圈通過App、小程序與線下門店聯(lián)動(dòng)構(gòu)建的“私域流量池”。通過小紅書等社交平臺的內(nèi)容種草與直播引流，鍋圈實(shí)現(xiàn)了“線上曝光—社群裂變—到店轉(zhuǎn)化—會(huì)員沉淀”的閉環(huán)運(yùn)營。報(bào)告期內(nèi)品牌曝光量超32億次，套餐類產(chǎn)品銷售額翻倍，說明其營銷已從傳統(tǒng)廣告投放轉(zhuǎn)向“內(nèi)容驅(qū)動(dòng)+社交裂變”的精準(zhǔn)獲客模式。而高儲(chǔ)值會(huì)員的消費(fèi)頻次是低儲(chǔ)值會(huì)員的兩倍，進(jìn)一步驗(yàn)證了“預(yù)付+高頻復(fù)購”的商業(yè)模式具備極強(qiáng)的用戶粘性與現(xiàn)金流優(yōu)勢。

第五，鍋圈小炒也開始成為值得期待的新增長點(diǎn)。最近，鍋圈開始嘗試小炒業(yè)務(wù)，已經(jīng)引發(fā)了市場的關(guān)注，這個(gè)時(shí)候鍋圈推小炒業(yè)務(wù)順應(yīng)了消費(fèi)者對便捷、多樣化家常菜的需求，拓展了消費(fèi)場景。此外，鍋圈可借力現(xiàn)有品牌認(rèn)知與物流體系，實(shí)現(xiàn)資源整合，通過線上線下融合提升渠道覆蓋與用戶粘性，可以說一旦小炒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了放量，無疑將會(huì)進(jìn)一步拓展鍋圈業(yè)務(wù)發(fā)展邊界，帶來更多的可能性。

可以說，鍋圈正在全面構(gòu)建起自己的差異化競爭優(yōu)勢，“第二曲線”正在穩(wěn)步建立起來，這樣的鍋圈無疑更加值得我們關(guān)注。