【盤面分析】

A股市場(chǎng)的兩融金額創(chuàng)出10年來(lái)的高點(diǎn)，但是從市場(chǎng)的反彈量能來(lái)看卻是縮量的，這就說(shuō)明了2個(gè)問(wèn)題：一方面是機(jī)構(gòu)資金并沒(méi)有“看多做多”反而有撤退觀望的態(tài)度；另一方面是場(chǎng)外資金不為所動(dòng)，場(chǎng)內(nèi)資金開(kāi)始“加杠桿”做多了，導(dǎo)致融資額度暴增。其實(shí)現(xiàn)階段的市場(chǎng)多空分歧仍然較大，但是滬指離去年10月8日的新高只有1%的距離了，盤面的震蕩將會(huì)進(jìn)一步加劇，再加上外圍金融市場(chǎng)也是調(diào)整格局，這個(gè)位置依然要注意市場(chǎng)風(fēng)向的變化。

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)“兩新”政策有效促進(jìn)消費(fèi)與投資，帶動(dòng)相關(guān)商品銷售額超過(guò)1.6 萬(wàn)億元。2025 年以舊換新政策支持范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。2025 年消費(fèi)品以舊換新政策繼續(xù)顯效，截至6 月底，汽車、家電、手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品、家裝、電動(dòng)自行車5 大類消費(fèi)品以舊換新合計(jì)帶動(dòng)銷售額超過(guò)1.6 萬(wàn)億元，已超過(guò)2024 年消費(fèi)品以舊換新銷售額。2025 年設(shè)備更新在多個(gè)領(lǐng)域擴(kuò)大補(bǔ)貼范圍。2025 年上半年，設(shè)備工器具購(gòu)置投資同比增長(zhǎng)17.3%，與“兩新”密切相關(guān)的計(jì)算機(jī)及辦公設(shè)備制造業(yè)、消費(fèi)品制造業(yè)、裝備制造業(yè)、工業(yè)技改投資同比分別增長(zhǎng)21.5%、12.3%、6.3%、3.6%。

三大指數(shù)集體高開(kāi)，兩市個(gè)股開(kāi)盤跌多漲少，題材板塊方面消費(fèi)電子、DRG-DIP、醫(yī)療器械等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，地面兵裝、鋼鐵、航空裝備等板塊表現(xiàn)較差。IP經(jīng)濟(jì)概念盤中逆勢(shì)走高，錦泓集團(tuán)漲停，創(chuàng)源股份漲超10%，潮宏基、迪阿股份等跟漲，港股IP經(jīng)濟(jì)明星股泡泡瑪特日內(nèi)一度漲近6%，創(chuàng)出歷史新高。未來(lái)居民消費(fèi)更加偏向消費(fèi)的個(gè)人化，個(gè)人的感性、感覺(jué)會(huì)反應(yīng)到消費(fèi)活動(dòng)和商品的選擇上。

蘋果概念股開(kāi)盤大漲，朝陽(yáng)科技漲停，工業(yè)富聯(lián)、強(qiáng)瑞技術(shù)等多股漲超5%，蘋果公司宣布未來(lái)四年在美投資總額將達(dá)6000億美元，通過(guò)實(shí)施“美國(guó)制造計(jì)劃”加速在美國(guó)的生產(chǎn)，受此刺激，蘋果股價(jià)昨晚大漲超5%。PEEK材料概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，中欣氟材走出3連板，凱盛新材、華密新材等多股漲超10%，根據(jù)沙利文咨詢的相關(guān)預(yù)測(cè)，在假設(shè)我國(guó)PEEK材料主要終端應(yīng)用產(chǎn)品維持不變的情況下，2022年至2027年，國(guó)內(nèi)PEEK材料市場(chǎng)需求量將由2334噸提升至5079噸，對(duì)應(yīng)年復(fù)合增長(zhǎng)率約為16.8%。

液冷服務(wù)器概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，南方泵業(yè)漲超10%，強(qiáng)瑞技術(shù)、淳中科技雙雙創(chuàng)歷史新高，潤(rùn)禾材料、飛龍股份等跟漲，英偉達(dá)GPU，及云廠商自研ASIC芯片共同驅(qū)動(dòng)液冷市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，2025-2027年液冷市場(chǎng)規(guī)模大約分別為354/716/1082億元，2027年有望突破千億市場(chǎng)空間。醫(yī)療器械概念股震蕩走高，尚榮醫(yī)療、科華生物雙雙漲停，賽諾醫(yī)療競(jìng)價(jià)漲停，利德曼、中紅醫(yī)療等多股漲超10%，未來(lái)醫(yī)療器械板塊中越來(lái)越多的投資機(jī)會(huì)來(lái)自國(guó)際化，多家企業(yè)25年國(guó)際業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)、業(yè)務(wù)收入占比持續(xù)提升，國(guó)際業(yè)務(wù)長(zhǎng)期空間大的公司也有望迎來(lái)估值重塑。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預(yù)判】

上證指數(shù)周四高開(kāi)后并未繼續(xù)上攻，現(xiàn)在離去年10月8日的高點(diǎn)越近市場(chǎng)反而越小心，沒(méi)有明顯的一飛沖天走勢(shì)，說(shuō)明資金都開(kāi)始謹(jǐn)慎了。指數(shù)繼續(xù)新高，尤其是小盤類指數(shù)走勢(shì)之強(qiáng)，超出預(yù)期，目前行情的性質(zhì)仍由場(chǎng)外資金不斷涌入而推動(dòng)。接下來(lái)注意上證指數(shù)能否在3630點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周四盤中出現(xiàn)高開(kāi)低走的跳水走勢(shì)，一度跌逾1%，出現(xiàn)明顯的回調(diào)，這也導(dǎo)致個(gè)股跌幅加大。場(chǎng)內(nèi)的兩融逼近2萬(wàn)億，足見(jiàn)市場(chǎng)情緒之亢奮。這種賺錢效應(yīng)驅(qū)動(dòng)的行情，并不適合用盈利和估值的傳統(tǒng)方法來(lái)衡量，建議尊重盤面繼續(xù)持有。接下來(lái)注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在2330點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

A股行情向好帶來(lái)市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不斷積累，吸引越來(lái)越多場(chǎng)外投資者開(kāi)戶入市。日前上交所公布的最新投資者開(kāi)戶數(shù)據(jù)顯示，2025年7月A股新開(kāi)戶數(shù)合計(jì)196.36萬(wàn)戶，同比大增逾70%，環(huán)比增長(zhǎng)逾19%。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，當(dāng)前A股中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)并未打破，建議以多頭思維對(duì)待、持股為主；配置上，科技成長(zhǎng)方向受到看好，建議關(guān)注AI、人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥等細(xì)分方向機(jī)遇。

題材板塊中的消費(fèi)電子、休閑食品、醫(yī)療器械等概念是資金凈流入的主要參與板塊，鋼鐵、焦炭加工、光伏設(shè)備等概念是資金凈流出相對(duì)較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025 年上半年全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)5%。其中，2025 年上半年限額以上單位家電和音像器材、文化辦公用品、通信器材、家具商品零售額同比分別增長(zhǎng)30.7%、25.4%、24.1%、22.9%。“設(shè)備更新”方向（10 家）：10家均屬于電子設(shè)備；“以舊換新”方向（53 家）：其中23 家屬于汽車，8 家屬于家用電器，1 家屬于家紡，3 家屬于家居，18 家屬于電子。

近期消費(fèi)相關(guān)政策頻出，促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需的政策導(dǎo)向逐漸明確。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于減速提質(zhì)，從投資驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。穩(wěn)定和提高勞動(dòng)價(jià)值有利于縮小貧富差距，實(shí)現(xiàn)共同富裕。同時(shí)也有利于擴(kuò)大消費(fèi)，穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，促進(jìn)平穩(wěn)發(fā)展。

居民消費(fèi)未來(lái)將更加傾向于悅己消費(fèi)及服務(wù)類消費(fèi)。日本在勞動(dòng)力人口數(shù)量基本達(dá)峰后，消費(fèi)增速開(kāi)始放緩，同時(shí)日本的經(jīng)濟(jì)能力、購(gòu)買能力開(kāi)始降低，居民在消費(fèi)端變得更加理性。當(dāng)前我國(guó)勞動(dòng)力人口數(shù)量開(kāi)始達(dá)峰，居民消費(fèi)意愿趨理性，從去年的“村超”和“天水麻辣燙”，到今年“Labubu”和“蘇超聯(lián)賽”的爆火，國(guó)內(nèi)現(xiàn)象級(jí)消費(fèi)的感性化已經(jīng)具備日本的“第三消費(fèi)社會(huì)”的基本特征。

中國(guó)目前是海外消費(fèi)品大牌最重要的市場(chǎng)之一，圍繞中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行深度的本土化已經(jīng)成為多數(shù)大牌的必然選擇。從最新的披露的財(cái)報(bào)看，以中國(guó)為首的亞太市場(chǎng)（去除日本）銷售收入基本占主流海外品全球牌總收入的1/4 以上，盡管目前中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)相對(duì)較弱，但圍繞中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行的產(chǎn)品定制、深度投資、全球首秀、場(chǎng)景化營(yíng)銷和體驗(yàn)創(chuàng)新等已經(jīng)成為眾多大牌的必然選擇，也會(huì)進(jìn)一步加劇未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)在中高端消費(fèi)和奢侈品領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。

每個(gè)交易日收盤后寫出我第二天的計(jì)劃，第二天中午12點(diǎn)到1點(diǎn)更新當(dāng)日的午評(píng)以及對(duì)前一天晚上計(jì)劃更新，記得購(gòu)買文章的朋友第二天中午再次點(diǎn)開(kāi)文章，查看我計(jì)劃更新的內(nèi)容。