波長光電32%毛利，國產(chǎn)光學(xué)器件如何撕開ASML護城河？

Ting言說

08-11 09:33 · 來自廣東

當全球半導(dǎo)體巨頭為7nm以下先進制程豪擲500億美元擴產(chǎn)，當浸沒式光刻機成為芯片軍備競賽的核心裝備，一家中國光學(xué)企業(yè)正悄然改寫光刻設(shè)備的權(quán)力版圖。

2024年，波長光電以1770萬元半導(dǎo)體光刻收入撬動4.16億營收，32.79%的毛利率背后，是一場關(guān)乎國產(chǎn)光刻機"光學(xué)心臟"的技術(shù)突圍戰(zhàn)。

65nm突破背后的國產(chǎn)光學(xué)長征。

在ASML壟斷EUV光刻機的陰影下，國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備開啟曲線救國。

波長光電的破局三階跳。

1. 精密光學(xué)底座：20年激光鏡頭技術(shù)遷移至光刻物鏡。

2. 超精密加工：磁流變拋光+離子束修形精度達0.1nm。

3. 光學(xué)系統(tǒng)集成：NA值突破1.35（浸沒式光刻臨界點）。

2024年10月國產(chǎn)ArF光刻機65nm分辨率突破，波長光電提供的關(guān)鍵光學(xué)器件占成本結(jié)構(gòu)的27%。董事長黃勝弟在技術(shù)發(fā)布會上直言："光刻機的分辨率競賽，本質(zhì)是光學(xué)精度的毫米戰(zhàn)爭。"

"光學(xué)+"戰(zhàn)略的三維滲透。

從工業(yè)激光到半導(dǎo)體光刻，波長光電構(gòu)建起罕見的光學(xué)全場景覆蓋。

2024年營收結(jié)構(gòu)解析。

半導(dǎo)體布局的深水區(qū)突破。

光刻系統(tǒng)。提供照明模塊勻光鏡（均勻性>98%），物鏡系統(tǒng)鏡片組（畸變控制<1nm），套刻精度校準光學(xué)組件。

量檢測設(shè)備。激光準直系統(tǒng)（準直度0.001°）。缺陷檢測分光鏡（透過率99.8%）。2025年Q1半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營收占比已升至7%，成為成長最快的業(yè)務(wù)線。

硫系玻璃如何破解32%困局？

當金屬鍺價格暴漲60%吞噬利潤，波長光電發(fā)動材料。

成本重構(gòu)的生死時速。

自主研發(fā)的紅外硫系玻璃實現(xiàn)三重突破。折射率2.0～3.0連續(xù)可調(diào)，透過波段覆蓋1-14μm，2024年通過車規(guī)級認證。

隨著南京新產(chǎn)線量產(chǎn)，2025年硫系玻璃滲透率將達40%，推動毛利率回升至35%+。

三大場景的技術(shù)協(xié)同效應(yīng)。

波長光電的"光學(xué)+"戰(zhàn)略正顯現(xiàn)驚人合力。

1. 工業(yè)激光：高端制造的現(xiàn)金奶牛。6萬瓦切割頭市占率37%。焊接頭定位精度0.003mm。綁定大族激光、華工科技等巨頭。

2. 消費光學(xué)：XR浪潮的隱形推手。

3. 半導(dǎo)體設(shè)備：國產(chǎn)替代的核心支點。浸沒式光刻鏡片通過上海微電子認證。量檢測光學(xué)模組供貨中科飛測。2025年半導(dǎo)體營收預(yù)計突破8000萬。研發(fā)投入的持續(xù)加碼（2024年增40%至3700萬），正加速技術(shù)跨場景遷移。

0.37億凈利底部的黎明信號。盡管2024年凈利潤下滑32%，多重跡象預(yù)示業(yè)績反轉(zhuǎn)。訂單蓄水池持續(xù)擴容。