出品 | 子彈財經(jīng)

作者 | 邢莉

編輯 | 蛋總

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

近年來，“馬太效應(yīng)”愈發(fā)凸顯的財產(chǎn)保險市場，分化格局正不斷深化。

頭部公司憑借規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)積累與生態(tài)布局，筑起競爭壁壘。中小險企則在保費增長、盈利空間與合規(guī)成本的多重擠壓下。

長期以來，“老三家”人保財險、平安財險、太保財險牢牢占據(jù)第一梯隊；國壽財險、中華財險、大地財險及陽光財險四家為第二梯隊。

而這四家中，大地財險與陽光財險的“老六之爭”愈演愈烈。

2024年，大地財險實現(xiàn)保費收入507.74億元，陽光財險實現(xiàn)保費收入478.21億元，兩者差距已不足30億元。

排位遭挑戰(zhàn)的同時，大地財險面臨合規(guī)壓力。今年8月國家金融監(jiān)督管理總局開出的一張近500萬元的重磅罰單。從處罰事由來看，此次違規(guī)行為涵蓋多個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)、涉及19名相關(guān)責(zé)任人。

不難看出，站在財險行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵路口，這家老牌險企正經(jīng)歷著規(guī)模突破與合規(guī)陣痛的雙重考驗。

1、保費收入突破500億元，卻陷合規(guī)困局

大地財險是中國再保險（集團）股份有限公司（以下簡稱：中再集團）旗下唯一的財險直保公司。

該險企成立于2003年，總部位于上海。成立初期，大地財險確立了“一年打基礎(chǔ)，兩年見成效，三年上臺階”的清晰規(guī)劃，憑借穩(wěn)健的經(jīng)營策略和高效的執(zhí)行力，在競爭激烈的財險市場迅速嶄露頭角。

2007年，大地財險迎來了重要的發(fā)展里程碑，短短四年大地財險保費收入突破100億元，2016年保險收入邁上300億元臺階，2024年大地財險保費收入突破500億元。

當(dāng)前，大地財險成為財險市場“第二梯隊”的核心成員之一。

歷經(jīng)二十余年發(fā)展，大地財險建起覆蓋全國的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)：39家分公司、1家營業(yè)部、1家航運保險運營中心及1家上海再保險運營中心的布局，配合超2100家機構(gòu)的下沉服務(wù)，使其業(yè)務(wù)觸角延伸至車險、農(nóng)險、健康險、工程險等多元領(lǐng)域。

不過，就在近日國家金融監(jiān)督管理總局開出的一張重磅罰單，將這家險企推向行業(yè)聚光燈下。

2025年8月1日，國家金融監(jiān)督管理總局公示的行政處罰信息顯示，大地財險因多項違法違規(guī)行為被警告并罰款473萬元，其江西分公司同步被罰20萬元；更值得關(guān)注的是，19名相關(guān)責(zé)任人被分別給予警告及罰款處罰，累計罰款達115萬元。

（圖 / 國家金融監(jiān)管總局官網(wǎng)）

這一處罰力度在今年財險行業(yè)監(jiān)管案例中頗為突出。

「子彈財經(jīng)」就此次處罰及相關(guān)問題的整改求證大地財險方面，該公司回應(yīng)稱：“2023年5月至7月，原中國銀保監(jiān)會對我公司開展現(xiàn)場檢查，指出公司在2022年至2023年3月期間存在的問題。針對前述事項，公司已采取針對性措施認真整改，同時堅持舉一反三，深入開展自查排查，持續(xù)完善制度流程和工作機制，努力提升系統(tǒng)管控水平。”

“本次處罰未對公司造成重大影響，后續(xù)公司將嚴格落實監(jiān)管規(guī)定，確保各項經(jīng)營活動依法合規(guī)。”大地財險方面強調(diào)稱。

據(jù)「子彈財經(jīng)」不完全統(tǒng)計，2025年以來，大地財險分支機構(gòu)多次受到監(jiān)管處罰，累計罰款已近千萬元。其中甘肅、長春、廣東、山東等地分公司，遭罰40萬元至60萬元不等金額的處罰，多名相關(guān)責(zé)任人同時遭處罰。

對于一家全國性財險公司而言，如此高頻次、多領(lǐng)域的違規(guī)記錄，其背后折射出的是合規(guī)管理體系存在明顯缺陷與管控漏洞。

更重要的是，這些罰款也將直接侵蝕當(dāng)期凈利潤，壓縮盈利空間，而違規(guī)整改過程中需投入的制度優(yōu)化、系統(tǒng)升級、人員培訓(xùn)等成本，進一步加劇了財務(wù)負擔(dān)。

2、盈利波動，行業(yè)排名遭挑戰(zhàn)

從近年盈利數(shù)據(jù)來看，大地財險凈利潤大幅波動。

2019年，大地財險凈利潤達到17.01億元，處于近10年來最高水平；2020—2021年凈利潤分別為6.58億元、3.18億元，雖有起伏但仍保持盈利。

2022年，由于市場競爭加劇導(dǎo)致承保利潤下降、投資收益不佳以及部分業(yè)務(wù)風(fēng)險集中暴露等原因，大地財險現(xiàn)9.79億元的巨額虧損。

為了扭轉(zhuǎn)虧損局面，大地財險在2023年開始進行一系列調(diào)整，包括優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、加強成本控制、提升風(fēng)險管理水平等，當(dāng)年凈利潤回升至1.34億元。

進入2024年，大地財險凈利潤進一步提升至4.69億元，盈利狀況改善明顯。不過與2019年的巔峰狀態(tài)相比，盈利水平仍有較大差距。

保費方面，2024年，大地財險實現(xiàn)原保費收入507.74億元，同比增長2.9%。這一規(guī)模位列全國財產(chǎn)保險業(yè)第六位。從綜合成本率來看，2024年大地財險從2023年的100.56%下降至99.45%。

在頭部險企的強勢競爭下，大地財險面臨著諸多挑戰(zhàn)。

在整個財險市場大盤中，大地財險的保費收入與處于行業(yè)主導(dǎo)地位的“老三家”人保財險（5380.55億元）、平安財險（3218.21億元）、太保財險（2032.49億元）相比，仍存在較大差距。

在第二梯隊中，陽光財險實現(xiàn)保費收入478.21億元。與大地財險的差距已不足30億元，“財險老六”的排位之爭相對膠著。

「子彈財經(jīng)」注意到，機動車輛險（含交強險）保費收入在一眾財險公司的保費收入中占有較高比重。

2024年，大地財險機動車輛險原保費收入為258.51億元，同比增長4.1%，這一表現(xiàn)在行業(yè)排名中位居第七，與頭部險企相比差距明顯。

人保財險、平安財險和太保財險的車險保費收入分別高達2973.94億元、2233.01億元和1073.02億元。在第二梯隊中，陽光財險以267.07億元的車險保費收入也超過了大地財險。

承保利潤方面，大地財險車險承保利潤僅為陽光的一半。截至2024年末，大地財險承保利潤為1.22億元，而陽光財險承保利潤為2.44億元。

（圖 / 大地財險2024年年報、陽光財險2024年年報）

償付能力方面，截至2024年末大地財險綜合償付能力285%、核心償付能力261%。兩項指標均優(yōu)于陽光財險，截至2024年末陽光財險綜合償付能力233.3%、核心償付能力164.61%。

不過，大地財險風(fēng)險綜合評級不及陽光保險。償付能力報告顯示，大地財險風(fēng)險綜合評級從2024年三季度BBB滑落至四季度BB。而陽光財險風(fēng)險綜合評級、連續(xù)三個季度均為AA級。

風(fēng)險評級是監(jiān)管對公司風(fēng)險管控能力、業(yè)務(wù)可持續(xù)能力、業(yè)務(wù)可持續(xù)性的綜合打分。風(fēng)險評級的下滑從側(cè)面反映出公司在經(jīng)營管理、風(fēng)險抵御、合規(guī)運營等方面可能存在顯性或潛在問題。

3、高管變動迭起，“雷李配”續(xù)寫“價值大地”

「子彈財經(jīng)」注意到，2024年堪稱大地保險的"人事變動年"。

2024年5月，大地財險公告稱，經(jīng)公司第六屆董事會選舉，并報經(jīng)金融監(jiān)管總局核準，雷建明任公司第六屆董事會董事長。同年6月，大地財險宣布聘任李曉民為公司總裁。8月22日，金融監(jiān)管總局發(fā)布批復(fù)表示，核準李曉民中國大地財險總經(jīng)理的任職資格。

此次董事長和總經(jīng)理的調(diào)整，距上一次將帥雙雙更換僅一年時間。事實上，自2021起大地財險人事變動迭起。

2021年3月，大地財險內(nèi)部公布了重要人事任命，擔(dān)任了6年總裁的陳勇卸任，調(diào)任中再集團。同年8月，保險老兵于利民成為大地財險第四任總裁。

2022年5月，陳勇因涉嫌嚴重違紀違法被查。2023年9月，遵義市中級人民法院公開宣判，陳勇以貪污罪和受賄罪被判處有期徒刑14年，并處罰金110萬元。

2023年，大地財險董事長、總裁雙雙更換。

2023年4月，與陳勇長期“搭班”的時任大地財險董事長袁臨江離任。中國再保險集團時任董事長和春雷，兼任擔(dān)任大地財險董事長。同年8月，監(jiān)管又核準了雷建明大地財險總裁的任職資格。

外界以為大地保險將帥終于落定，然而不到一年時間，這家險企在2024年又掀起了新一輪的高層人事交替。

隨著，雷建明出任董事長、李曉民被聘任為總裁，大地財險進入“雷李時代”。

履歷顯示，雷建明出生于1979年，從事保險工作二十年，在加入中再集團后，曾任中再集團總裁助理，2023年3月起擔(dān)任中再集團黨委委員、副總裁，兼任大地財險黨委書記、總裁。

出生于1970年的李曉民加入大地財險已有20年，此前曾在中國人保任職，2004年加入大地財險后，先后在總公司及多家分公司任職，2015年進入公司管理層，2019年11月出任大地財險黨委副書記、副總裁。

二人均出自中再系統(tǒng)內(nèi)部，也凸顯出股東方對公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的迫切期待。

2023年，在大地財險成立二十周年之際，公司發(fā)布“價值大地”新藍圖。“雷李配”如何續(xù)寫這一戰(zhàn)略成為行業(yè)關(guān)注點。

據(jù)悉，“價值大地”新藍圖以價值創(chuàng)造為核心，堅持效益為先，推動構(gòu)筑創(chuàng)新一流、管理一流、服務(wù)一流的綜合競爭實力。

今年上半年，大地財險方面公開表示，公司正穩(wěn)步跨向質(zhì)量躍升的新階段，從“價值大地”一期的系統(tǒng)落地到“二期改革”的深化推進。

2025年一季度償付能力報告顯示，截至一季度末，大地財險實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入164.36億元，同比增速達8.64%。

（圖 / 大地財險2025年一季度償付能力報告）

在盈利表現(xiàn)上，大地財險凈利潤由2024年同期虧損0.27億元轉(zhuǎn)變?yōu)橛?.14億元。得益于公司對業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化和對成本進行管控，綜合成本率控制在98.58%。

不過，「子彈財經(jīng)」注意到，大地財險2024年消費者投訴持續(xù)攀升。2023年，大地財險收到保險消費投訴3.47萬件，2024年這一指標飆升至5.03萬件，增幅超44.96%。

從投訴所涉環(huán)節(jié)看，承保投訴占比22%，理賠投訴占比69%。從投訴所涉業(yè)務(wù)類別看，車險投訴占比78%，非車險投訴占比22%。

整體來看，保費收入突破500億元里程碑，彰顯了大地財險的市場根基。但高頻次的監(jiān)管處罰、攀升的消費投訴與財險“老六之爭”的緊逼，也將這家老牌險企推向了“提質(zhì)”與“突圍”的必答題前。

未來，大地財險將如何穿越合規(guī)陣痛？“雷李時代”又將如何深化“價值大地”戰(zhàn)略？「子彈財經(jīng)」將持續(xù)關(guān)注。

*文中題圖來自：攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議。