【盤面分析】

現(xiàn)在的行情回到了去年高潮時(shí)段的市場(chǎng)，上百只個(gè)股的漲停潮，再加上指數(shù)“跌不下去”，不得不說(shuō)又到了“股神隨處可見”的時(shí)候。牛哥只能說(shuō)市場(chǎng)已經(jīng)開始加速了，到底是一波流還是走慢牛，在8月中下旬會(huì)有一個(gè)定數(shù)，最關(guān)鍵的是機(jī)構(gòu)集體高呼“4000點(diǎn)”，這種情況屬于是市場(chǎng)反彈的一致性了，然而現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及金融市場(chǎng)支持力度跟2015年是沒(méi)法比的，但是牛哥仍然堅(jiān)持之前說(shuō)的一句話：“不要猜頂，繼續(xù)跟隨，該賺的錢不要放過(guò)！”

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)商保創(chuàng)新藥目錄推出在即，國(guó)家醫(yī)保局共收到商保創(chuàng)新藥目錄申報(bào)信息141份，涉及藥品通用名141 個(gè)，經(jīng)初步審核，121 個(gè)藥品通用名通過(guò)形式審查。以CAR- T 為代表的多款高價(jià)創(chuàng)新藥沖刺商保創(chuàng)新藥目錄，多元支付有望激活國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥高端支付市場(chǎng)。當(dāng)前位置，市場(chǎng)短期關(guān)注點(diǎn)集中在中報(bào)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)及2025 年國(guó)家醫(yī)保目錄談判情況，選股思路建議持續(xù)關(guān)注研發(fā)管線價(jià)值兌現(xiàn)因子邊際變化，同時(shí)提升商業(yè)化價(jià)值兌現(xiàn)因子權(quán)重，建議重點(diǎn)關(guān)注納入醫(yī)保的彈性品種?？春玫淖有袠I(yè)排序分別為：創(chuàng)新藥>科研服務(wù)>CXO>中藥>醫(yī)療器械>藥店等。

三大指數(shù)開盤漲跌不一，兩市個(gè)股開盤漲多跌少，題材板塊方面通信設(shè)備、動(dòng)物保健、創(chuàng)新藥等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，玻璃玻纖、航空裝備、地面兵裝等板塊表現(xiàn)較差。創(chuàng)新藥概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，申聯(lián)生物走出20cm3連板，福瑞股份20cm2連板，諾思蘭德、甘李藥業(yè)等漲幅靠前，諾和諾德宣布司美格魯肽（Wegovy）的補(bǔ)充新藥申請(qǐng)（sNDA）獲FDA批準(zhǔn)，用于結(jié)合減少卡路里的飲食和增加體力活動(dòng)，治療伴有中晚期肝纖維化（F2期或F3期）的代謝功能障礙相關(guān)性脂肪性肝炎（MASH）患者。

柴油發(fā)電機(jī)概念走強(qiáng)，泰豪科技、動(dòng)力新科漲停，科泰電源漲超15%，濰柴重機(jī)觸及漲停創(chuàng)歷史新高，新柴股份、美心翼申等跟漲，海外柴發(fā)的價(jià)格比國(guó)內(nèi)更高，當(dāng)前國(guó)產(chǎn)柴發(fā)在國(guó)內(nèi)價(jià)格300萬(wàn)左右、出海價(jià)格400萬(wàn)左右，單臺(tái)利潤(rùn)中樞加快拔升。未來(lái)柴發(fā)的估值體系將從國(guó)產(chǎn)算力鏈估值邁向國(guó)際化定價(jià)，出海市場(chǎng)星辰大海，遠(yuǎn)期市值空間打開。稀土永磁概念盤中再度走強(qiáng)，華宏科技3連板，北礦科技、久吾高科等漲幅靠前，中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月份稀土及其制品出口量為12416噸，同比增14.5%。

白酒股震蕩拉升，酒鬼酒漲停，皇臺(tái)酒業(yè)、舍得酒業(yè)等跟漲， 國(guó)務(wù)院第九次全體會(huì)議上指出，要持續(xù)激發(fā)消費(fèi)潛力，系統(tǒng)清理消費(fèi)領(lǐng)域限制性措施。此外，今年7月份，胖東來(lái)創(chuàng)始人于東來(lái)發(fā)文稱，胖東來(lái)與酒鬼酒聯(lián)名打造的白酒產(chǎn)品酒鬼·自由愛單品，今年?duì)I收可能達(dá)10億元。鴻蒙概念日內(nèi)震蕩走強(qiáng)，誠(chéng)邁科技20cm漲停，海能技術(shù)、高新興等多股漲超10%，央視《對(duì)話》聚焦鴻蒙生態(tài)的最新進(jìn)展，華為常務(wù)董事、終端BG董事長(zhǎng)余承東首先披露了鴻蒙最新進(jìn)展，目前，鴻蒙5.0終端數(shù)量已突破一千萬(wàn)。這標(biāo)志著，鴻蒙操作系統(tǒng)生態(tài)邁過(guò)關(guān)鍵門檻。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預(yù)判】

上證指數(shù)周二出現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)，如果指數(shù)斜率仍緩，建議多單繼續(xù)持有，如果加速上行，可提高止盈設(shè)定，注意震蕩的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率為15.4%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為84.6%。美聯(lián)儲(chǔ)10月維持利率不變的概率為6%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為42.4%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為51.5%。接下來(lái)注意上證指數(shù)能否在3730點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周二出現(xiàn)上漲壓力，跌停板個(gè)股數(shù)量開始增多，暫時(shí)來(lái)看有一點(diǎn)“降速”的感覺(jué)，但是趨勢(shì)依然是向上的！港股科技和互聯(lián)網(wǎng)板塊上周受資金關(guān)注，多只相關(guān)ETF凈流入額居前。展望后市，隨著經(jīng)濟(jì)基本面延續(xù)溫和修復(fù)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)有望延續(xù)，建議繼續(xù)關(guān)注大盤成長(zhǎng)的核心資產(chǎn)。接下來(lái)注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在2600點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

近期，A股走出強(qiáng)勁的上漲行情，市場(chǎng)涌現(xiàn)越來(lái)越多“翻倍股”。從此前披露的基金二季報(bào)來(lái)看，逾六成翻倍股被公募基金重倉(cāng)持有。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，公募基金普遍看好后市，認(rèn)為多重利好因素將驅(qū)動(dòng)A股估值進(jìn)一步修復(fù)，其中科技創(chuàng)新、醫(yī)藥生物等板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，截至目前共有323只A股今年以來(lái)股價(jià)翻倍，其中199只個(gè)股被公募基金重倉(cāng)持有，占比逾六成。其中，勝宏科技、一品紅、熱景生物、仕佳光子、益方生物等個(gè)股均被50只以上基金重倉(cāng)持有。

題材板塊中的創(chuàng)新藥、黑色家電、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等概念是資金凈流入的主要參與板塊，玻璃玻纖、航空裝備、地面兵裝等概念是資金凈流出相對(duì)較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)9月份世界肺癌大會(huì)召開，板塊有望持續(xù)迎來(lái)催化。從產(chǎn)業(yè)運(yùn)行趨勢(shì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)十年蓄力，當(dāng)前步入創(chuàng)新成果業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)階段，建議重視這一趨勢(shì)變化。政策方面，近期國(guó)家醫(yī)保局在創(chuàng)新藥械專場(chǎng)會(huì)議中提及制定了“新上市藥品首發(fā)價(jià)格機(jī)制”，后續(xù)有望出臺(tái)相關(guān)細(xì)則政策。

　2025年國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)拐點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)運(yùn)行趨勢(shì)由資本驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)，板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值雙重修復(fù)投資機(jī)會(huì)。創(chuàng)新藥支持政策持續(xù)釋放：

　　1、支付政策落地元年：首個(gè)丙類醫(yī)保目錄年內(nèi)推出，支付政策變化開啟有望持續(xù)推動(dòng)創(chuàng)新藥市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)容。

　　2、全產(chǎn)業(yè)鏈支持政策持續(xù)深化：藥品價(jià)格形成機(jī)制及進(jìn)一步支持創(chuàng)新藥政策有望落地新舉措。

　　從中期維度來(lái)看，行業(yè)需求端確定性優(yōu)勢(shì)顯著，供給端產(chǎn)業(yè)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)改善，整體供需格局不斷優(yōu)化，持續(xù)看好創(chuàng)新藥投資機(jī)會(huì)。

　8 月12 日，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于公示通過(guò)2025 年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄及商保創(chuàng)新藥目錄調(diào)整初步形式審查的藥品及相關(guān)信息的公告》，121 個(gè)藥品通過(guò)商保創(chuàng)新藥目錄的初步形式審查。從申請(qǐng)策略上，79 個(gè)同時(shí)出現(xiàn)在基本醫(yī)保目錄和商保創(chuàng)新藥目錄的公示名單中，相當(dāng)于上了“雙保險(xiǎn)”。靶向藥物是商保目錄申報(bào)主力：?jiǎn)慰棺⑸湟褐?，PD-(L)1 單抗的申報(bào)數(shù)量最多；CAR-T 療法中，國(guó)內(nèi)7 款獲批上市的CAR-T 產(chǎn)品中，5 款申報(bào)了本次商保創(chuàng)新藥目錄；ADC、雙抗的申報(bào)主體大部分是外資藥企。

　　商保創(chuàng)新藥的支付管理政策空間更大：商保目錄中創(chuàng)新藥，可不計(jì)入基本醫(yī)保的自費(fèi)率指標(biāo)，以及集采可替代品種的監(jiān)測(cè)范圍；符合條件的商保創(chuàng)新藥可不納入按病種付費(fèi)范圍，經(jīng)審核評(píng)議程序后支付。在我國(guó)創(chuàng)新藥“全球新”藥物不斷涌現(xiàn)的背景下，商保創(chuàng)新藥目錄的推行有望為創(chuàng)新藥開辟更廣闊市場(chǎng)空間。

一、創(chuàng)新藥企積極性提升。近年來(lái)國(guó)家持續(xù)優(yōu)化醫(yī)保目錄調(diào)整機(jī)制，將“臨床價(jià)值” 作為核心評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。此次大量創(chuàng)新藥通過(guò)形式審查，是前幾年創(chuàng)新藥研發(fā)投入的集中體現(xiàn)。政策的連續(xù)性和可預(yù)期性，讓企業(yè)能夠更清晰地規(guī)劃創(chuàng)新藥的商業(yè)化路徑，極大激發(fā)了企業(yè)的創(chuàng)新熱情。以腫瘤領(lǐng)域?yàn)槔?，ADC（抗體偶聯(lián)藥物）成為最大亮點(diǎn)，多款國(guó)產(chǎn)ADC 藥物均通過(guò)初審。創(chuàng)新藥企業(yè)在看到產(chǎn)品進(jìn)入醫(yī)保及商保目錄的可能性增加后，會(huì)加大研發(fā)投入，加速創(chuàng)新藥的研發(fā)進(jìn)程，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)創(chuàng)新藥行業(yè)的發(fā)展。

　　二、商保創(chuàng)新藥目錄意義重大。商保創(chuàng)新藥目錄的定位是面向尚無(wú)法納入醫(yī)保目錄、但具有較高創(chuàng)新程度和臨床價(jià)值的藥物。其設(shè)立是國(guó)家在多層次醫(yī)療保障體系建設(shè)上的關(guān)鍵一步，通過(guò)該目錄路徑，能讓更多高價(jià)值創(chuàng)新藥更早進(jìn)入支付體系，緩解醫(yī)?；鸲唐趬毫Φ耐瑫r(shí)，也為企業(yè)商業(yè)化提供更多試錯(cuò)和市場(chǎng)培育空間。例如國(guó)內(nèi)首批CAR-T 產(chǎn)品的升級(jí)適應(yīng)癥、部分進(jìn)口罕見病酶替代療法，以及價(jià)格較高但臨床獲益顯著的靶向藥物，都進(jìn)入了商保創(chuàng)新藥目錄候選名單。這對(duì)于研發(fā)這類高值創(chuàng)新藥的企業(yè)來(lái)說(shuō)，拓寬了產(chǎn)品的支付渠道，增加了產(chǎn)品的市場(chǎng)潛力。

　　三、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局或生變。隨著眾多創(chuàng)新藥通過(guò)形式審查進(jìn)入后續(xù)評(píng)審環(huán)節(jié)，不同企業(yè)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。在腫瘤、代謝、免疫及罕見病等熱門治療領(lǐng)域，同類產(chǎn)品之間會(huì)在臨床價(jià)值、價(jià)格、醫(yī)保支付等方面展開競(jìng)爭(zhēng)。

　　隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局變化，醫(yī)藥行業(yè)可能迎來(lái)新一輪的整合。需要關(guān)注那些具有資金優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)對(duì)其他企業(yè)的并購(gòu)整合機(jī)會(huì)，以及在整合過(guò)程中產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的協(xié)同發(fā)展機(jī)遇。

每個(gè)交易日收盤后寫出我第二天的計(jì)劃，第二天中午12點(diǎn)到1點(diǎn)更新當(dāng)日的午評(píng)以及對(duì)前一天晚上計(jì)劃更新，記得購(gòu)買文章的朋友第二天中午再次點(diǎn)開文章，查看我計(jì)劃更新的內(nèi)容。