【盤面分析】

現(xiàn)階段的A股市場(chǎng)開啟加速模式，場(chǎng)外資金不斷進(jìn)場(chǎng)導(dǎo)致成交量的加大，值得注意的是一些低位股或者前期調(diào)整后的龍頭股有所表現(xiàn)。A股市場(chǎng)分為2種派系：一種是追漲“賭明天”，另一種是低吸“看運(yùn)氣”，就看新資金是否會(huì)參與自己看好的方向。其實(shí)牛市中后期就是“亂戰(zhàn)”，誰也不愿意跟誰“抬轎”，你會(huì)發(fā)現(xiàn)連板股數(shù)量會(huì)變少，低位股漲停數(shù)量會(huì)變多，所以不要小看一些冷門橫盤股，說不定之后的驚喜就在它們之中！

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)豬肉行業(yè)或進(jìn)入新一輪去化周期，帶動(dòng)未來豬企盈利預(yù)期修復(fù)，策推動(dòng)產(chǎn)能加速去化。當(dāng)前仍處于豬周期的去化階段，短期內(nèi)行業(yè)產(chǎn)能調(diào)整和供應(yīng)收縮仍將持續(xù)。能繁母豬存欄量高位回落，受二次育肥減少及高溫消費(fèi)淡季影響，豬價(jià)可能呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”走勢(shì)。當(dāng)前生豬產(chǎn)業(yè)面臨產(chǎn)能階段性偏高、生產(chǎn)和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大等問題，同時(shí)畜禽糞污處理、屠宰檢疫等任務(wù)艱巨。會(huì)議要求嚴(yán)控新增產(chǎn)能并適當(dāng)調(diào)減能繁母豬存欄量、減少二次育肥等方式，推動(dòng)生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，中長期看養(yǎng)殖利潤有望階段性修復(fù)。

三大指數(shù)集體低開，兩市個(gè)股開盤跌多漲少，題材板塊方面航天裝備、游戲、華為算力等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，玻璃玻纖、稀有金屬、稀土永磁等板塊表現(xiàn)較差。豬肉概念盤中持續(xù)走強(qiáng)，傲農(nóng)生物漲停，牧原股份、立華股份沖擊漲停，據(jù)發(fā)改委，近日全國平均豬糧比價(jià)跌至6∶1以下，進(jìn)入三級(jí)預(yù)警區(qū)間。為促進(jìn)生豬市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，近期國家發(fā)改委將會(huì)同有關(guān)部門開展凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)，8月25日儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)1萬噸。

CPO概念股維持強(qiáng)勢(shì)，天孚通信漲近20%續(xù)創(chuàng)歷史新高，劍橋科技、長飛光纖等多股漲停，華豐科技漲超10%，多只CPO概念股昨晚發(fā)布中報(bào)，其中天孚通信上半年凈利潤8.99億元，同比增長37%；劍橋科技上半年公司歸母凈利潤1.21億元，同比增長51.12%。游戲股逆勢(shì)走強(qiáng)，三七互娛漲停，冰川網(wǎng)絡(luò)、吉比特等紛紛跟漲，國家新聞出版署正式公布2025年8月游戲版號(hào)審批結(jié)果，共166款國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲和7款進(jìn)口網(wǎng)絡(luò)游戲獲批，單月總量達(dá)173款，刷新年內(nèi)新高。

商業(yè)航天概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，中國衛(wèi)星2連板，騰亞精工20cm漲停，航天宏圖、創(chuàng)遠(yuǎn)信科等多股漲超10%，相關(guān)部門近期將會(huì)發(fā)放衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)牌照。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域一位資深技術(shù)專家表示：“牌照的發(fā)放，意味著我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)運(yùn)營邁出第一步。但要實(shí)現(xiàn)像星鏈那樣提供衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，仍需2~3年左右的時(shí)間。”光伏概念股震蕩反彈，森特股份漲停，福萊蒽特、捷佳偉創(chuàng)等多股漲超5%，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)近日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)自律，共同維護(hù)公平競(jìng)爭、優(yōu)勝劣汰的光伏市場(chǎng)秩序的倡議》，再次重申堅(jiān)決抵制以低于成本的價(jià)格開展惡性競(jìng)爭。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預(yù)判】

上證指數(shù)周二雖然是低開高開，表現(xiàn)仍然較強(qiáng)，沒有出現(xiàn)明顯的下跌，說明有機(jī)構(gòu)資金借機(jī)會(huì)低吸。上周包括開普云、焦作萬方、重慶水務(wù)、萬朗磁塑、通策醫(yī)療、泰凌微、力諾藥包、鎮(zhèn)洋發(fā)展、賽微電子、諾誠健華、鑫宏業(yè)、梅雁吉祥、通業(yè)科技、春暉智控、康平科技和信質(zhì)集團(tuán)在內(nèi)的16家A股上市公司披露并購重組進(jìn)展最新公告。接下來注意上證指數(shù)能否在3900點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周二盤中跌逾1%，但是并沒有擴(kuò)大跌幅，市場(chǎng)再度進(jìn)來題材板塊輪番上漲的局面，熱點(diǎn)持續(xù)性變差了。上周市場(chǎng)創(chuàng)新高，充裕流動(dòng)性仍是行情的主要基底。短期來看，判斷市場(chǎng)頂部的意義和勝率都不算高，配置上應(yīng)保持倉位、順勢(shì)擇線、適度內(nèi)部高低切換；節(jié)奏上后續(xù)即便出現(xiàn)調(diào)整，幅度也不會(huì)太深，市場(chǎng)進(jìn)入上行趨勢(shì)的共識(shí)在逐步增強(qiáng)。接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在2740點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

2025年半年報(bào)披露期間，北交所上市公司迎來機(jī)構(gòu)調(diào)研熱潮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，8月以來，已有超過20家公司發(fā)布了投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。調(diào)研內(nèi)容聚焦企業(yè)業(yè)績?cè)鲩L動(dòng)力、新產(chǎn)品布局、產(chǎn)能擴(kuò)張及海外市場(chǎng)拓展等核心議題。多家公司明確表示，將繼續(xù)加大研發(fā)投入，積極拓展新能源、半導(dǎo)體和海外市場(chǎng)等高潛力賽道，顯示出強(qiáng)烈的發(fā)展意愿。從調(diào)研機(jī)構(gòu)來看，華源證券、開源證券、易方達(dá)基金、南方基金、Tiger Pacific Capital、金長川資本等各類機(jī)構(gòu)廣泛參與，反映出機(jī)構(gòu)投資者對(duì)北交所優(yōu)質(zhì)企業(yè)的認(rèn)可度持續(xù)增強(qiáng)。

題材板塊中的游戲、航天裝備、日用化工等概念是資金凈流入的主要參與板塊，稀有金屬、醫(yī)療服務(wù)、半導(dǎo)體等概念是資金凈流出相對(duì)較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)2025 年年中以來，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、發(fā)改委等相關(guān)部門采取多種措施引導(dǎo)產(chǎn)能調(diào)控，促進(jìn)生豬養(yǎng)殖業(yè)高質(zhì)量發(fā)展——通過引導(dǎo)降重、限制二育銷售等方式調(diào)整短期生豬供應(yīng)；嚴(yán)控新增產(chǎn)能，引導(dǎo)能繁調(diào)減100 萬頭左右至3950 萬頭，預(yù)計(jì)2026 年的生豬供需格局亦將顯著改善；長期看，則通過環(huán)保政策、融資渠道收緊等多種方式引導(dǎo)能繁母豬降至合理水平。

當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于生豬產(chǎn)能回升對(duì)盈利周期影響的預(yù)期或過度悲觀，同時(shí)可能忽略原料成本下行筑底和2025 年宏觀需求的潛在回升對(duì)行業(yè)的正面影響。生豬養(yǎng)殖行業(yè)本輪盈利時(shí)間的持續(xù)性或超出市場(chǎng)的悲觀預(yù)期。在基本面驅(qū)動(dòng)下，后續(xù)或有望迎來預(yù)期修正和估值修復(fù)?！?/p>

生豬養(yǎng)殖行業(yè)正在迎來一個(gè)新的時(shí)代，在 1-3 年的時(shí)間范圍內(nèi)，行業(yè)供給受限或?qū)?huì)是一個(gè)新常態(tài)，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)的擴(kuò)張亦將大幅放緩，因此而換來的是：行業(yè)競(jìng)爭格局顯著優(yōu)化，行業(yè)以量換價(jià)，優(yōu)質(zhì)企業(yè)盈利的底部或?qū)⒉辉偈翘潛p，利潤底部和中樞或?qū)⒋蠓Ｒ虼?，我們積極看好板塊中長期的格局優(yōu)化，且板塊風(fēng)險(xiǎn)收益比較佳。

過去，生豬養(yǎng)殖的投資主線是成長和周期；但是從生豬行業(yè)產(chǎn)業(yè)生命周期的角度看，行業(yè)規(guī)模化程度已經(jīng)到一定階段，經(jīng)過十年的行業(yè)優(yōu)勝劣汰和散養(yǎng)戶的大量退出，2024 年上市公司生豬出欄占比已經(jīng)達(dá)到24%，結(jié)合中國生豬養(yǎng)殖的體量和散養(yǎng)戶養(yǎng)豬的情況，這一份額其實(shí)不低。無論有沒有產(chǎn)能調(diào)控，未來行業(yè)退出放緩或是大概率事件，因此未來規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)的持續(xù)增長也許會(huì)反映在豬價(jià)上，以量補(bǔ)價(jià)，可能效果并不理想。而退出的放緩，也意味著投資周期的吸引力也在降低。投資周期和成長的時(shí)代或已基本結(jié)束了。

農(nóng)業(yè)部第一步的調(diào)控目標(biāo)是3950 萬頭，生豬出欄調(diào)控目標(biāo)體重預(yù)計(jì)約120 公斤（當(dāng)前行業(yè)125-130 公斤），最低豬價(jià)或?qū)⒉坏陀?4 元/公斤。經(jīng)我們測(cè)算，完成這一目標(biāo)，豬肉產(chǎn)量將下滑6%，歷史來看，生豬供給減少對(duì)豬價(jià)的彈性較大，約3%的年度豬肉產(chǎn)量的下降，就能帶來生豬價(jià)格約15%年度均價(jià)的上漲，因此通過直接融資和間接融資的限制以及環(huán)保核查的加嚴(yán)，養(yǎng)豬行業(yè)實(shí)現(xiàn)上述調(diào)控目標(biāo)較為容易。豬價(jià)的彈性也將兌現(xiàn)在優(yōu)質(zhì)的利潤之中。

養(yǎng)殖鏈當(dāng)季景氣度兌現(xiàn)和未來預(yù)期改善都支撐動(dòng)保等養(yǎng)殖鏈板塊預(yù)期改善，優(yōu)質(zhì)動(dòng)保企業(yè)依托研發(fā)創(chuàng)新和管理優(yōu)勢(shì)，業(yè)績也已呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。此外近期多家企業(yè)非洲豬瘟亞單位疫苗臨床試驗(yàn)獲批，未來審批進(jìn)展也望進(jìn)一步推動(dòng)板塊走勢(shì)。

　龍頭企業(yè)帶領(lǐng)的價(jià)值挖潛工程或?qū)㈤L達(dá)數(shù)年。“看得見的手”護(hù)航下，生豬養(yǎng)殖業(yè)已邁入高質(zhì)量發(fā)展階段；在行業(yè)產(chǎn)能略充足，同時(shí)庫存水平較合理的情況下，目前的周期或很難再有長期的深度虧損；由于行業(yè)成本方差大，具備長期穩(wěn)定的成本優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)有極大概率實(shí)現(xiàn)盈利累積。

每個(gè)交易日收盤后寫出我第二天的計(jì)劃，第二天中午12點(diǎn)到1點(diǎn)更新當(dāng)日的午評(píng)以及對(duì)前一天晚上計(jì)劃更新，記得購買文章的朋友第二天中午再次點(diǎn)開文章，查看我計(jì)劃更新的內(nèi)容。

?