出品 | 子彈財經(jīng)

作者 | 李薇

編輯 | 蛋總

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

8月初，四川銀行發(fā)布公告稱，已經(jīng)與中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司（簡稱“長城資產(chǎn)”）及其關(guān)聯(lián)方德陽市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司（簡稱“德陽國有資產(chǎn)”）簽署《長城華西銀行股份有限公司產(chǎn)權(quán)交易合同》等系列協(xié)議。

同時，聯(lián)合資信發(fā)布了《長城華西銀行2025年度跟蹤評級報告》，將該行主體長期信用等級由AA上調(diào)至AA+，并披露評級上調(diào)與四川銀行近期收購其股權(quán)有關(guān)。

此前在7月中旬，四川監(jiān)管局批復(fù)同意四川銀行入股長城華西銀行9.4259億股股份，入股完成后持股比例為40.92%，進(jìn)而成為長城華西銀行的第一大股東。

（圖 / 四川銀行關(guān)于收購長城華西銀行大額股權(quán)的公告（來源：四川銀行官網(wǎng)））

（圖 / 四川監(jiān)管局關(guān)于四川銀行入股長城華西銀行的批復(fù)（來源：金融監(jiān)管總局網(wǎng)站））

而在股權(quán)即將交割之際，長城華西銀行卻領(lǐng)到402.8萬元罰單，暴露其內(nèi)控合規(guī)漏洞。同時，四川銀行的資產(chǎn)質(zhì)量問題同樣不容忽視，該行2024年房地產(chǎn)不良率7.41%，逾期90天以上貸款/不良貸款為92.98%。

本次收購?fù)瓿珊螅拇ㄣy行是否能借助長城華西銀行的網(wǎng)點(diǎn)布局，加快客戶拓展？尤其是該行個人貸款占比僅3%的經(jīng)營短板，并表后如何快速拓展零售客群？

1、接手長城華西銀行，“大魚吃小魚”有何意圖？

四川銀行斥資43.32億，以“閃電”速度收購長城華西銀行，引發(fā)外界熱議。

此前在6月26日，長城資產(chǎn)與德陽國有資產(chǎn)將其持有的長城華西銀行股份，約9.42億股股權(quán)（占總股本的40.92%）在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，以43.32億元的底價公開轉(zhuǎn)讓。

四川銀行迅速反應(yīng)，7月9日監(jiān)管部門就發(fā)布了批復(fù)結(jié)果，時間間隔僅14天，可見該行對于規(guī)模擴(kuò)張和沖刺萬億資產(chǎn)規(guī)模的“野心”。

值得注意的是，掛牌信息披露了長城華西銀行的產(chǎn)權(quán)交易價款，必須采用一次性支付方式。

（圖 / 長城華西銀行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告（來源：北京產(chǎn)權(quán)交易所））

官網(wǎng)顯示，長城華西銀行成立于1998年11月，前身為德陽銀行。2014年，該行引入長城資產(chǎn)為戰(zhàn)略投資者，2016年9月更名為長城華西銀行。

該行2024年報披露，第一大股東是德陽國有資產(chǎn)（持股20.96%），其次是長城資產(chǎn)（持股19.96%），合計持股40.92%。其余股東的持股比例均不超過5%，包括德陽發(fā)展控股、豐谷酒業(yè)等8家公司。

其中，德陽國有資產(chǎn)控股股東、實(shí)際控制人為長城資產(chǎn)，因此本次交易的該行40.92%股權(quán)，均歸屬于長城資產(chǎn)。

（圖 / 長城華西銀行的前十大股東構(gòu)成情況（來源：長城華西銀行2024年報））

新晉的第一大股東——四川銀行成立于2020年11月，成立僅四年多，發(fā)展定位是化解中小銀行的存量不良資產(chǎn)，穩(wěn)妥處置問題機(jī)構(gòu)的風(fēng)險。該行以攀枝花市商業(yè)銀行和涼山州商業(yè)銀行為基礎(chǔ)，引入28家投資者，采取新設(shè)合并方式而設(shè)立。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，該行國有法人股的持股比例達(dá)到97.18%，第一大股東為四川金融控股集團(tuán)（持股20%）。

（圖 / 四川銀行的前十大股東構(gòu)成情況（來源：四川銀行2024年報））

該行承擔(dān)著“四川首家省級法人城商行”的發(fā)展重任，總部位于成都市天府新區(qū)，憑借300億的注冊資本金，曾位居全國省級法人城商行之首。截至2025年6月，該行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)147家，覆蓋了成都、涼山和攀枝花等13個市州。

業(yè)績表現(xiàn)上，四川銀行要明顯優(yōu)于長城華西銀行，這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓屬于“大魚吃小魚”的擴(kuò)張戰(zhàn)略。

2024年末，四川銀行的營業(yè)收入79.16億元，同比增長28.74%；歸母凈利潤20.31億元，同比增長56.81%。

而長城華西銀行的營業(yè)收入與凈利潤，分別為23.67億元、4.51億元，規(guī)模體量與四川銀行之間的差距顯著。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，四川銀行的資產(chǎn)總額達(dá)到4567.11億元，而同期長城華西銀行僅1562.6億元。

「子彈財經(jīng)」研究發(fā)現(xiàn)，假設(shè)四川銀行日后正式入股且完成并表，集團(tuán)口徑總資產(chǎn)規(guī)模將超過5000億元。此前，該行曾提出五年奮斗目標(biāo)，即計劃到2027年，資產(chǎn)規(guī)模突破8000億元，集團(tuán)口徑突破1萬億元，本次收購或加速其資產(chǎn)擴(kuò)展進(jìn)程。

2、房地產(chǎn)不良率7.41%，個貸占比僅3.11%

四川銀行自成立以來，獲得地方政府的支持力度較大，盈利增速保持較高水平。

2021年至2024年，該行營業(yè)收入增速分別為61.1%、27.47%、37.42%及28.74%，均保持在20%以上。同時，歸母凈利潤的增速分別為89.97%、46.59%、42.44%及56.81%，均處于40%以上。

該行的高增速發(fā)展，主要原因在于兩點(diǎn)：

一方面，該行處于發(fā)展起步期，業(yè)務(wù)基數(shù)較低，規(guī)模與客群拓展相對容易。

另一方面，該行立足于成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)，重點(diǎn)發(fā)力對公、零售、金融市場、資產(chǎn)管理和普惠金融五大業(yè)務(wù)板塊。尤其是該行堅(jiān)持“對公率先發(fā)展”的策略，拓展了一批產(chǎn)業(yè)園區(qū)和制造業(yè)企業(yè)。

然而，該行高增長的背后，資產(chǎn)質(zhì)量卻面臨較大的壓力。

聯(lián)合資信發(fā)布的《四川銀行2025年跟蹤評級報告》指出，根據(jù)商業(yè)銀行貸款五級分類，該行損失類貸款在2022年至2024年持續(xù)攀升，分別為4.36億元、17.64億元和27.45億元。

同時，該行2024年末的逾期90天以上貸款/不良貸款為92.98%，反映其轉(zhuǎn)化為不良貸款的風(fēng)險增多。

值得注意的是，四川銀行面臨一定的貸款行業(yè)集中風(fēng)險。

截至2024年末，四川銀行貸款投放第一大行業(yè)——租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)占貸款投放總額的33.63%。

批發(fā)和零售業(yè)、建筑業(yè)、制造業(yè)及房地產(chǎn)業(yè)分別占比25.96%、13.27%、6.77%和3.63%，前五大貸款行業(yè)投放占貸款總額的83.26%。

該行2024年房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率為7.41%，關(guān)注類占比35.23%，房地產(chǎn)業(yè)及建筑業(yè)不良貸款余額合計占全行不良貸款余額的49.68%。因此，需警惕其房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域的信貸資產(chǎn)質(zhì)量。

（圖 / 四川銀行2024年貸款行業(yè)投放結(jié)構(gòu)（來源：四川銀行2024年報））

（圖 / 四川銀行2022-2024年資產(chǎn)質(zhì)量情況（來源：《四川銀行2025年跟蹤評級報告》））

另一頭的長城華西銀行，資產(chǎn)質(zhì)量問題或?qū)λ拇ㄣy行造成沖擊。

截至2024年末，長城華西銀行的不良率為2.03%，相比2023年末的1.62%，上漲了0.41個百分點(diǎn)。同時，該行撥備覆蓋率下滑至169.97%，因此不良貸款暴露的風(fēng)險應(yīng)高度警惕。

（圖 / 長城華西銀行2024年資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)（來源：長城華西銀行2024年報））

從貸款結(jié)構(gòu)來看，四川銀行2024年末的對公貸款占比高達(dá)96.89%，而個人貸款僅占3.11%。該行的客戶主要來源于國有企業(yè)和省內(nèi)各級政府平臺，因此對公業(yè)務(wù)成為盈利的主力軍，但零售信貸卻是“短板”。

2022年至2024年，該行個人貸款余額分別為52.56億元、66.99億元與69.14億元，產(chǎn)品主要包括住房按揭貸款和消費(fèi)類貸款，但客戶基礎(chǔ)相對薄弱。

相對而言，資產(chǎn)規(guī)模更小的長城華西銀行，2024年末個人貸款129.17億元。盡管同比下滑16.5%，但規(guī)模將近是四川銀行的兩倍，并表后或能彌補(bǔ)四川銀行零售業(yè)務(wù)的不足。

（圖 / 四川銀行2022-2024年存貸款規(guī)模結(jié)構(gòu)（來源：《四川銀行2025年跟蹤評級報告》））

（圖 / 長城華西銀行2024年存貸款業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)（來源：長城華西銀行2024年報））

縱觀四川省10家頭部城商行，目前已有3家上市，分別是成都銀行、瀘州銀行和宜賓銀行。

四川銀行在總資產(chǎn)和歸母凈利潤兩項(xiàng)指標(biāo)上，均處于第二名，但與排首位的成都銀行之間的差距較大。尤其是成都銀行2024年的歸母凈利潤達(dá)到128.58億元，是四川銀行的6.33倍。

（來源 / 銀行年報（單位：億元））

可見，在當(dāng)前行業(yè)競爭激烈且大環(huán)境緩慢復(fù)蘇的情況下，肩負(fù)著打造支柱型金融機(jī)構(gòu)重任的四川銀行，在規(guī)模擴(kuò)張的同時，對于資產(chǎn)質(zhì)量下滑和個人貸款占比偏低等問題同樣要高度關(guān)注。

3、新領(lǐng)400萬罰單，暴露內(nèi)控合規(guī)漏洞

在內(nèi)控合規(guī)方面，四川銀行與即將收入麾下的長城華西銀行，2025年雙雙出現(xiàn)罰單，風(fēng)險不容小覷。

「子彈財經(jīng)」注意到，長城華西銀行在股權(quán)轉(zhuǎn)讓未完成之際，今年8月8日就被中國人民銀行四川省分行開出罰單，罰款金額總計402.8萬元。

處罰事由涉及五項(xiàng)重大違規(guī)行為，包括：違反金融統(tǒng)計管理規(guī)定、違反賬戶管理規(guī)定、違反信用信息采集等相關(guān)規(guī)定、未按規(guī)定履行客戶身份識別義務(wù)、未按規(guī)定報送大額或可疑交易報告。

（圖 / 長城華西銀行被罰超400萬元的違規(guī)事項(xiàng)（來源：中國人民銀行四川省分行網(wǎng)站））

再看四川銀行，旗下的達(dá)州分行在5月27日曾被監(jiān)管開出罰單并處罰款41.7萬元，違規(guī)行為包括：現(xiàn)金收付人員不具備反假專業(yè)能力、開立個人銀行結(jié)算賬戶超過期限備案等。

同時，時任四川銀行達(dá)州分行黨委委員、副行長張某杭和個金運(yùn)營部副總經(jīng)理劉某江，因?qū)?ldquo;與客戶建立業(yè)務(wù)關(guān)系時，未按規(guī)定識別客戶身份”行為負(fù)有責(zé)任，分別被罰款1萬元。

（圖 / 四川銀行2025年罰單信息（來源：中國人民銀行四川省分行網(wǎng)站））

罰單之外，四川銀行還存在高管違規(guī)問題。

2025年1月，四川省紀(jì)委監(jiān)委披露消息稱，該行原副行長楊朝暉利用職務(wù)便利為他人在項(xiàng)目貸款、債務(wù)重組、職工招錄等方面謀利并收受財物，數(shù)額特別巨大，被開除黨籍和公職。

湊巧的是，兩家銀行的掌舵者均在2025年初發(fā)生變更。

1月，四川銀行連發(fā)兩條公告，披露其首任董事長林罡提出辭去該行董事長、執(zhí)行董事等職務(wù)，原行長鄭曄被選舉為新任董事長，副行長王波被聘任為行長。

董事長、行長同時變更，或帶來今后戰(zhàn)略定位調(diào)整，任職資格尚需監(jiān)管審批。

3月，長城華西銀行的董事長譚紅到齡退休。董事會選舉從原控股股東長城資產(chǎn)“空降”的高焱，作為接任的新董事長。目前，由其代為履行董事長職責(zé)，任職資格尚需監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

高焱曾在農(nóng)業(yè)銀行供職，2010年加入長城資產(chǎn)，歷任昆明辦事處總經(jīng)理助理、云南省分公司總經(jīng)理，以及總部資產(chǎn)業(yè)務(wù)二部、經(jīng)營三部總經(jīng)理等職。

四川銀行入主長城華西銀行后，兩家銀行的核心高管團(tuán)隊(duì)需加強(qiáng)戰(zhàn)略協(xié)同配合，但也將存在一定的高管調(diào)整變數(shù)。此后，如何防范經(jīng)營管理風(fēng)險擴(kuò)大化是四川銀行穩(wěn)健經(jīng)營的關(guān)鍵。

4、小結(jié)

入主長城華西銀行后，四川銀行在區(qū)域經(jīng)濟(jì)中的影響力將進(jìn)一步提升，同時借助長城華西銀行原有效能驅(qū)動其拓展業(yè)務(wù)輻射范圍，尤其是彌補(bǔ)零售業(yè)務(wù)短板。

然而，兩家銀行各自在資產(chǎn)質(zhì)量、內(nèi)控合規(guī)等方面暴露出經(jīng)營風(fēng)險，因此四川銀行在入股后，應(yīng)從兩方面改善優(yōu)化：

一方面，全面整改監(jiān)管罰單問題。對于反洗錢、賬戶管理和客戶身份識別等重點(diǎn)環(huán)節(jié)，加強(qiáng)內(nèi)控管理機(jī)制建設(shè)，確保業(yè)務(wù)合規(guī)經(jīng)營。

另一方面，塑造“1+1＞2”商業(yè)模式。兩家銀行在資產(chǎn)質(zhì)量方面，均存在一定挑戰(zhàn)，對于逾期貸款和不良率管理要高度重視。同時，四川銀行應(yīng)發(fā)揮國企控股優(yōu)勢，通過戰(zhàn)略協(xié)同來加速業(yè)績跨越式發(fā)展。

未來，四川銀行何時能邁入萬億資產(chǎn)規(guī)模賽道？何時能成為支柱型金融機(jī)構(gòu)？「子彈財經(jīng)」將持續(xù)關(guān)注。

*文中題圖來自：攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議。