《電鰻財經(jīng)》電鰻號/文

在房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的浪潮中，龍湖集團以“高質(zhì)量發(fā)展”為舵，交出了一份韌性十足的答卷。2025年中期業(yè)績公告顯示，龍湖集團保持增長和盈利，上半年實現(xiàn)營收587.5億元，同比增長25.4%。

一方面，其負債規(guī)模持續(xù)優(yōu)化，財務底盤愈發(fā)穩(wěn)健;另一方面，經(jīng)營性業(yè)務表現(xiàn)亮眼，成為穿越周期的“第二增長曲線”。這份成績單背后，是龍湖對長期主義的堅守，更是其戰(zhàn)略定力的生動詮釋。

近年來，龍湖主動降杠桿、調(diào)結(jié)構(gòu)，將凈負債率控制在行業(yè)低位。通過嚴控拿地節(jié)奏、優(yōu)化債務期限。這一“負債瘦身”并非簡單的收縮，而是以盈利可持續(xù)性為前提的戰(zhàn)略選擇——在行業(yè)分化加劇的背景下，龍湖用財務自律贏得了資本市場的“信用溢價”。

當傳統(tǒng)開發(fā)業(yè)務承壓時，龍湖的盈利穩(wěn)定性卻逆勢凸顯。其秘訣在于“開發(fā)+經(jīng)營+服務”三駕馬車的協(xié)同效應?，F(xiàn)金流穩(wěn)定的業(yè)務不僅平滑了周期波動，更成為利潤的“蓄水池”。

龍湖的實踐揭示了一個行業(yè)真理：房地產(chǎn)的終局競爭不再是土地紅利，而是資產(chǎn)運營與財務健康的雙重比拼。其以“長期主義”為錨，用經(jīng)營性業(yè)務構(gòu)建“反脆弱”體質(zhì)，既是對沖風險的盾牌，亦是捕捉新機遇的矛。這份高質(zhì)量發(fā)展的樣本，或?qū)樾袠I(yè)轉(zhuǎn)型提供關(guān)鍵啟示。

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