【盤面分析】

現(xiàn)階段的A股市場(chǎng)在下跌調(diào)整走勢(shì)中，明顯有資金湖畔的跡象，這也說(shuō)明仍然有自己逢低吸納成為一股助力。歐美股市再度止跌反彈創(chuàng)出歷史新高，這也是對(duì)于9月份美聯(lián)儲(chǔ)降息“押注”的結(jié)果，這樣的走勢(shì)有望帶動(dòng)全球金融市場(chǎng)再度走牛！現(xiàn)在的行情仍然是板塊之間的輪動(dòng)走勢(shì)，機(jī)構(gòu)資金選擇趨勢(shì)標(biāo)的長(zhǎng)投，游資選擇低位標(biāo)的接力點(diǎn)火，普通投資者跟風(fēng)選擇熱點(diǎn)，整體來(lái)看只要不去追漲殺跌也還好！牛哥提醒大家：“牛市行情只要能忍住，虧損都會(huì)回來(lái)的！”

騎牛看熊發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外人形機(jī)器人催化不斷，建議重視板塊布局期。特斯拉Optimus 始終是機(jī)器人行情的核心，前期量產(chǎn)波折后對(duì)于明年展望逐步清晰，將利好板塊β 表現(xiàn)；此外馬斯克巨額薪酬計(jì)劃中也提及產(chǎn)品目標(biāo)之一為累計(jì)交付100 萬(wàn)臺(tái)機(jī)器人，進(jìn)一步表明特斯拉將在該領(lǐng)域繼續(xù)深耕；后續(xù)V3 的發(fā)布以及量產(chǎn)推進(jìn)也值得關(guān)注。此外，宇樹(shù)明確Q4 提交上市申請(qǐng)文件的節(jié)奏，優(yōu)必選取得2.5 億元的具身智能人形機(jī)器人合同，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)鏈條下半年來(lái)自于資本運(yùn)作、訂單出貨等消息將不斷催化。我們繼續(xù)看好板塊整體行情，推薦產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)更優(yōu)、放量更快的傳感器、靈巧手、垂類應(yīng)用端、國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈條等環(huán)節(jié)。

三大指數(shù)開(kāi)盤漲跌不一，兩市個(gè)股開(kāi)盤漲多跌少，題材板塊方面體育、家電零部件、醫(yī)療器械等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，通信設(shè)備、元器件、地面兵裝等板塊表現(xiàn)較差。機(jī)器人概念震蕩拉升，三花智控、鳴志電器等多股漲停，綠的諧波、華密新材等多股漲超10%，均勝電子、北特科技等跟漲，特斯拉開(kāi)通“TeslaAI”的官方微博，認(rèn)證為“特斯拉官方賬號(hào)”，并發(fā)布首條微博展示其人形機(jī)器人。同時(shí)，特斯拉向馬斯克提出一份史上最大薪酬方案，價(jià)值1.2萬(wàn)億美元，條件之一是交付100萬(wàn)臺(tái)Optimus人形機(jī)器人。

固態(tài)電池概念表現(xiàn)活躍，天際股份三連板，譽(yù)辰智能、金銀河等多股漲幅靠前，據(jù)深圳市高工鋰電有限公司不完全統(tǒng)計(jì)，2025年上半年，先導(dǎo)智能、海目星、贏合科技、利元亨等多家頭部設(shè)備企業(yè)披露的新簽及在手訂單總額已超過(guò)300億元，同比漲幅高達(dá)70%至80%。碳化硅概念延續(xù)上周強(qiáng)勢(shì)，露笑科技2連板，天岳先進(jìn)、天通股份等跟漲，為提升性能，英偉達(dá)在新一代Rubin處理器的開(kāi)發(fā)藍(lán)圖中，計(jì)劃把CoWoS先進(jìn)封裝環(huán)節(jié)的中間基板材料，由硅換成碳化硅。

醫(yī)療器械概念震蕩走高，奧精醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療等多股漲超10%，濟(jì)民健康、華大智造等跟漲，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)依然處于快速發(fā)展階段，2025年第三季度有望迎來(lái)器械板塊階段性拐點(diǎn)。國(guó)產(chǎn)企業(yè)在政策扶持以及創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下，競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升。虛擬電廠概念盤中異動(dòng)拉升，金智科技直線漲停，眾智科技、迦南智能等跟漲，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局發(fā)布關(guān)于推進(jìn)“人工智能+”能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)，意見(jiàn)提出，推進(jìn)人工智能技術(shù)在虛擬電廠（含負(fù)荷聚合商）、分布式儲(chǔ)能、電動(dòng)汽車車網(wǎng)互動(dòng)等靈活性調(diào)節(jié)資源中的應(yīng)用。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預(yù)判】

上證指數(shù)周一出現(xiàn)多空爭(zhēng)奪的盤面，不過(guò)外圍市場(chǎng)已經(jīng)再創(chuàng)歷史新高，這里調(diào)整深度不會(huì)太深。Wind數(shù)據(jù)顯示，周一（9月8日），共有12家公司限售股解禁，合計(jì)解禁量為29.35億股，按最新收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)解禁市值為605.61億元。從解禁量來(lái)看，南網(wǎng)儲(chǔ)能、時(shí)代電氣、華秦科技解禁量居前，解禁股數(shù)分別為20.87億股、5.9億股、1.02億股。接下來(lái)注意上證指數(shù)能否在3800點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周一出現(xiàn)下跌走勢(shì)，近期的反包，再反包行情顯得有點(diǎn)刺激，但是沒(méi)有明顯的方向，依然還是震蕩走勢(shì)為主。兩市調(diào)整之后回升，場(chǎng)外資金大舉涌入，指數(shù)走勢(shì)明顯強(qiáng)勢(shì)。當(dāng)前市場(chǎng)上行的趨勢(shì)，市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)成一致，只不過(guò)隨著上漲的斜率變抖，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂監(jiān)管對(duì)于市場(chǎng)過(guò)熱會(huì)進(jìn)行降溫措施。建議繼續(xù)關(guān)注市場(chǎng)情緒的變化，以及監(jiān)管的態(tài)度，建議繼續(xù)等待調(diào)整之后的買入機(jī)會(huì)。接下來(lái)注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在2880點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

從機(jī)構(gòu)投資者的“持基”版圖中，往往可以窺見(jiàn)資金當(dāng)前青睞的布局方向。綜合多家基金2025年中期報(bào)告來(lái)看，港股ETF、A股寬基及科技類ETF成為機(jī)構(gòu)資金重點(diǎn)配置的領(lǐng)域，反映出在不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境中，機(jī)構(gòu)正借道這類產(chǎn)品布局優(yōu)勢(shì)賽道。截至上半年末，華泰柏瑞滬深300ETF是機(jī)構(gòu)投資者持有份額最多的權(quán)益類基金，持有份額達(dá)819.14億份。其前十大持有人包括中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司、友邦保險(xiǎn)、中國(guó)人壽保險(xiǎn)、國(guó)泰海通證券等。此外，機(jī)構(gòu)投資者持有易方達(dá)滬深300ETF、富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF和華夏上證50ETF的份額分別達(dá)到662.29億份、527.27億份和522.87億份；機(jī)構(gòu)投資者持有易方達(dá)上證科創(chuàng)板50成份ETF、華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF等產(chǎn)品的份額均超300億份。

題材板塊中的家電零部件、醫(yī)療器械、PEEK材料等概念是資金凈流入的主要參與板塊，通信設(shè)備、元器件、軍工等概念是資金凈流出相對(duì)較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)從2025 年春晚的舞臺(tái)亮相，到挑戰(zhàn)半程馬拉松的高強(qiáng)度應(yīng)用，人形機(jī)器人逐步突破“實(shí)驗(yàn)”與“展示”的邊界，如今進(jìn)入汽車制造等工廠車間的復(fù)雜生產(chǎn)環(huán)節(jié)，標(biāo)志著其應(yīng)用已從“觀賞性”逐漸轉(zhuǎn)向“實(shí)用性”。我們認(rèn)為，這些訂單的集中落地不僅意味著市場(chǎng)接受度提升，更顯示人形機(jī)器人或正步入真正的產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)折期。

電動(dòng)化與智能化浪潮下，國(guó)內(nèi)外人形機(jī)器人產(chǎn)品問(wèn)世并不斷迭代，有望開(kāi)辟比汽車更廣闊的市場(chǎng)空間，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)“從0 至1”的重要投資機(jī)遇。本周優(yōu)必選斬獲人形機(jī)器人大單，宇樹(shù)科技預(yù)計(jì)Q4 提交IPO 申請(qǐng)。機(jī)器人從本體到零部件商持續(xù)開(kāi)展產(chǎn)品迭代，同時(shí)快速推進(jìn)業(yè)務(wù)合作和場(chǎng)景應(yīng)用，積極探索人形機(jī)器人規(guī)?；慨a(chǎn)和商業(yè)落地。

特斯拉提出更宏大的激勵(lì)計(jì)劃，戰(zhàn)略加碼機(jī)器人，我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)將加速量產(chǎn)。特斯拉公布了即將在11 月股東大會(huì)接收投票的激勵(lì)提案文件，其目標(biāo)更為宏大，最高目標(biāo)為8.5 萬(wàn)億美元市值、累計(jì)交付量2000 萬(wàn)輛車、活躍FSD 訂閱數(shù)量超1000 萬(wàn)人、累計(jì)交付100 萬(wàn)臺(tái)機(jī)器人，100 萬(wàn)輛Robotaxis 同時(shí)運(yùn)行、4000 億美元的調(diào)整后EBITDA。我們認(rèn)為該計(jì)劃反映了特斯拉將加大對(duì)機(jī)器人的投入，我們認(rèn)為機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的量產(chǎn)將迎來(lái)加速。

特斯拉V3 機(jī)器人有望于11 月期間落地，并為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速。我們看到特斯拉Q2財(cái)報(bào)會(huì)明確機(jī)器人進(jìn)展節(jié)奏，馬斯克表示第三代人形機(jī)器人Optimus 原型將在3 個(gè)月內(nèi)完成，并計(jì)劃在26 年初開(kāi)始生產(chǎn)，目標(biāo)未來(lái)5 年內(nèi)產(chǎn)量達(dá)到每月10 萬(wàn)臺(tái)。由于股東將機(jī)器人作為重要考核內(nèi)容，我們預(yù)計(jì)特斯拉V3 機(jī)器人有望在11 月股東大會(huì)期間落地?？紤]到本次特斯拉將機(jī)器人量產(chǎn)作為考核目標(biāo)，我們預(yù)計(jì)V3 機(jī)器人的設(shè)計(jì)和功能或更加完善，并推動(dòng)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。

機(jī)器人是特斯拉目標(biāo)的重點(diǎn)，資源傾斜有望加大。在本次激勵(lì)計(jì)劃中，機(jī)器人列為考核目標(biāo)，根據(jù)特斯拉總體規(guī)劃第四部分的設(shè)想，特斯拉機(jī)器人將大規(guī)模進(jìn)入現(xiàn)實(shí)世界。在本次的薪酬考核中，對(duì)機(jī)器人考核目標(biāo)為累計(jì)交付100 萬(wàn)，反映了特斯拉機(jī)器人將成為公司的重要戰(zhàn)略。此外，機(jī)器人將成為盈利目標(biāo)的重要抓手，我們測(cè)算若人形機(jī)器人銷量達(dá)3-5 千萬(wàn)臺(tái)級(jí)別，將極大的助力特斯拉實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)。我們認(rèn)為隨著本次激勵(lì)計(jì)劃落地，特斯拉公司對(duì)機(jī)器人的資源傾斜將更顯著的加大。

每個(gè)交易日收盤后寫(xiě)出我第二天的計(jì)劃，第二天中午12點(diǎn)到1點(diǎn)更新當(dāng)日的午評(píng)以及對(duì)前一天晚上計(jì)劃更新，記得購(gòu)買文章的朋友第二天中午再次點(diǎn)開(kāi)文章，查看我計(jì)劃更新的內(nèi)容。