簡單梳理，今年以來，“阿里系”在A股市場上公開的減持行動已經達到12起，套現(xiàn)超過30億元。這些被“斷舍離”的公司呈現(xiàn)哪些共性？阿里今年新投的項目又集中在哪些領域？

“阿里系”年內發(fā)出12筆減持，已套現(xiàn)超30億元

8月底，翱捷科技（688220.SH）披露一則股東減持計劃，阿里巴巴（中國）網(wǎng)絡技術有限公司（以下簡稱：阿里網(wǎng)絡）計劃減持不超過3%。目前，阿里網(wǎng)絡持有翱捷科技15.43%的股份，是公司單一第一大股東。

經不完全統(tǒng)計，這是“阿里系”今年在A股市場發(fā)出的第12筆減持，其中部分已經實施完成。

8月6日至11日，杭州阿里巴巴澤泰信息技術有限公司通過集中競價和大宗交易方式，共減持了三江購物（601116.SH）2%的股份，減持總金額為1.12億元，持股比例降至30%。

6月11日至8月1日，杭州信投信息技術有限公司（以下簡稱：杭州信投）共減持了3%的美年健康（002044.SZ）股份。按美年健康披露的減持均價計算，杭州信投本輪減持約套現(xiàn)5.73億元。減持完畢后，杭州信投及其一致行動人杭州灝月企業(yè)管理有限公司（以下簡稱：杭州灝月）合計持有美年健康10.03%的股份。

杭州灝月今年則接連減持了麗人麗妝（605136.SH）、圓通速遞（600233.SH）。杭州灝月一方面清倉轉讓麗人麗妝的17.57%股權，轉讓價款合計4.86億元，另一方面通過大宗交易方式減持了2%的圓通速遞股份，減持總金額為8.47億元。

目前，杭州灝月對美凱龍（601828.SH）的減持計劃正在進行中，減持期間為9月1日至11月30日，計劃減持比例不超過3%。

上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱：上海云鑫）年內減持了奧比中光（688322.SH）3%的股份、一家北交所公司1%的股份，還協(xié)議轉讓了永安行（603776.SH）約6%的股份，分別套現(xiàn)7.23億元、0.4億元、2.19億元。

博納影業(yè)（001330.SZ）在6月底公布了浙江東陽阿里巴巴影業(yè)有限公司（以下簡稱：東陽阿里）的減持計劃，減持比例不超過2.0016%。8月29日，東陽阿里首次通過集中競價方式減持0.5634%股份，公告并未披露減持金額。據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，該部分股權參考市值約4076.96萬元。

杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱：阿里創(chuàng)投）在7月完成了對安恒信息（688023.SH）的減持，減持比例為2.9992%，套現(xiàn)1.38億元。阿里創(chuàng)投的持股比例降至5.1969%。

2024年12月20日至2025年3月14日，阿里健康科技（中國）有限公司（以下簡稱：阿里健康）累計減持了2.51217%的華人健康（301408.SZ）股份，根據(jù)減持均價計算，本輪減持套現(xiàn)約1.2億元。此輪減持后，阿里健康的持股比例降至4.99999%，不再是持股5%以上股東，其后續(xù)的減持行為無需預披露減持計劃。而據(jù)華人健康2025年半年報，阿里健康的持股比例已經降到了4%。

根據(jù)上述減持信息計算，今年以來“阿里系”在A股市場上已減持套現(xiàn)超過30億元。

按照申萬一級行業(yè)分類，上述12家公司分屬7個行業(yè)。其中，商貿零售行業(yè)有3家，醫(yī)藥生物、電子、計算機行業(yè)各2家，交通運輸、傳媒、汽車行業(yè)各1家。

從2024年業(yè)績來看，7家公司歸母凈利潤虧損，美凱龍?zhí)潛p額最高，達到29.83億元，博納影業(yè)虧損8.67億元，翱捷科技虧損6.93億元。

從2024年業(yè)績變動來看，5家公司歸母凈利潤同比下跌或增虧。降幅最高的是麗人麗妝，當期歸母凈利潤由盈轉虧，同比降幅達182.64%，博納影業(yè)則同比增虧超過50%。

而在股價走勢方面，8家公司去年股價下跌，跌幅最低約5%，最高超過52%。4家公司股價上漲，漲幅最高達154%，是一家北交所公司。

有持倉超過十年，或存虧本減持

從持倉時間來看，“阿里系”持有部分標的已經超過十年。

例如，上海云鑫入股永安行的時間為2014年底，當時以1億元認購了永安行增發(fā)的800萬股股份，對應整體投后估值9億元。永安行上市后實施了三次資本公積金轉增，上海云鑫的持股數(shù)量一路增加到1881.6萬股，以此計算，持股成本約為5.31元/股。

而在今年的股份轉讓中，上海云鑫以15.28元/股的價格轉讓了1436.39萬股，在不考慮分紅等情況下，收益率約為187.5%。目前上海云鑫仍持有永安行445.21萬股股份，而截至9月8日收盤，永安行總市值約57億元，較上海云鑫入股時的估值增加了約533%。

再如，阿里創(chuàng)投早在2012年就入股麗人麗妝，出資4500萬元獲得了20%股權，后由阿里網(wǎng)絡受讓。2015年底，阿里網(wǎng)絡又出資11472.56萬元參與增資。麗人麗妝整體變更為股份公司后，阿里網(wǎng)絡持有7037.67萬股股份，直到2023年底由杭州灝月承繼。

以此計算，“阿里系”對麗人麗妝的持股成本合計約1.6億元，約合2.27元/股。而杭州灝月今年以6.90元/股的價格清倉退出，轉讓價款合計4.86億元，收益率約204%。

另據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，麗人麗妝在上市后進行了4次現(xiàn)金分紅，每股股利（稅前）共0.446元。算上這幾次分紅，“阿里系”該項投資的收益率約224%。

不過，“阿里系”今年或存在虧本減持的情況。

例如，杭州灝月持有的圓通速遞股份同樣承繼自阿里網(wǎng)絡。2020年9月，阿里網(wǎng)絡以17.406元/股的價格自圓通速遞控股股東蛟龍集團及兩名實控人處受讓了3.79億股股份。

而杭州灝月今年減持圓通速遞股份的價格區(qū)間為12.03～12.69元/股。從2020年到2024年，圓通速遞進行了5次年度分紅，每股股利（稅前）合計為1.26元。

目前，杭州灝月仍持有3.1億股圓通速遞股份。截至9月8日，圓通速遞股票收盤價為18.28元/股。

值得注意的是，收益率或許不是“阿里系”投資的唯一目的，部分投資還為發(fā)展戰(zhàn)略服務。

例如，阿里網(wǎng)絡2019年入股美年健康時，與美年健康簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，約定在醫(yī)藥醫(yī)療、保險等領域深度合作。三江購物、美凱龍也都和阿里方面達成過戰(zhàn)略合作。

從2024年底開始，阿里巴巴（09988.HK）先后宣布出售所持銀泰百貨和高鑫零售（06808.HK）全部股權，市場普遍認為阿里放棄了“新零售”戰(zhàn)略。而正如前文提到的，今年有3家商貿零售行業(yè)A股公司進入阿里的“斷舍離”清單。

新進投資集中在人工智能和先進制造領域

減持奧比中光、永安行的上海云鑫是螞蟻科技集團股份有限公司（以下簡稱：螞蟻集團）的全資子公司。螞蟻集團投資部相關人士曾就減持回應：“隨著一些被投企業(yè)進入了不同的發(fā)展階段，業(yè)務和商業(yè)模式已經比較成熟，在平衡好戰(zhàn)略合作關系和投資回報之后，我們會擇機、平穩(wěn)地退出部分項目，收回投資資金并獲得合理的回報。”

該人士同時表示：“在新一輪科技變革的趨勢下，我們希望支持下一代科技創(chuàng)新力量的成長，把回收的資金投入到更具前瞻性的領域，比如大模型、具身智能、AI算力等前沿科技領域，實現(xiàn)‘投資—支持—退出—再投資’的正向循環(huán)，持續(xù)推動科技創(chuàng)新，為社會帶來更多創(chuàng)新價值。”

根據(jù)天眼查提供的信息，螞蟻集團今年投資的企業(yè)集中在人工智能和先進制造領域。人工智能相關企業(yè)如清微智能、星海圖、深度賦智、曠視科技、星塵智能、鈦虎機器人、宇樹科技、智算力，先進制造方向的投資項目有中海儲能、靈心巧手、昕原半導體、燁知芯科技、JBD顯耀顯示等。上述參投項目的融資輪次大多在C輪以前。

另外，“阿里系”今年還入股了鏈企AI（商業(yè)AI智能體）、兩氫一氧（跨境電商）、喵兜兜（智慧家居）、圣達信教育（高考志愿填報咨詢服務）。

投資與戰(zhàn)略合作同時達成的情況仍有發(fā)生。今年5月，美圖公司（01357.HK）宣布阿里將以2.5億美元的可轉債形式投資公司，并且雙方將在電商平臺、AI技術、云計算領域展開合作。例如阿里會在其全球電商平臺中優(yōu)先推廣美圖公司的AI電商工具，協(xié)助美圖公司開發(fā)新的電商生圖及生視頻工具和功能，美圖公司則承諾三年內向阿里采購不少于5.6億元的云服務。

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