9月9日晚間，瑞典金融科技公司Klarna將公布IPO定價，為本周美股IPO市場的“井噴”拉開序幕。

除了Klarna，其他引人矚目的IPO交易包括美國票務(wù)平臺StubHub、加密貨幣交易所Gemini等。這些公司已因今年春夏的市場波動而等待了太久，現(xiàn)在，它們正努力抓住時機(jī)一躍而上。

多家公司IPO

本周，多家公司將在美國IPO。

據(jù)媒體9月8日報道，Klarna計劃以35美元至37美元的價格區(qū)間出售3430萬股股票。該公司打算從本次IPO中募集約13億美元，預(yù)期估值約為140億美元。目前，Klarna獲得了至少8倍的超額認(rèn)購，強(qiáng)勁的需求將其IPO定價指引推高至37美元，已經(jīng)達(dá)到區(qū)間的頂端。

不過，140億美元的估值仍遠(yuǎn)低于其競爭對手——美國金融科技公司Affirm，目前該公司市值超過280億美元。兩家公司最新季度營收相近，但Affirm增長更快且盈利能力更強(qiáng)，股價今年已上漲超過40%。

當(dāng)前正逢美聯(lián)儲降息預(yù)期達(dá)到頂峰，低利率前景將降低融資成本，給金融科技領(lǐng)域的公司注入利好因素。

根據(jù)StubHub 9月8日向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，該公司擬籌集8.51億美元，發(fā)行約3400萬股股票，價格范圍為每股22至25美元。

StubHub的核心業(yè)務(wù)是匹配買家和賣家，負(fù)責(zé)交易體育賽事、演唱會、戲劇等門票，并根據(jù)交易收取傭金。該公司去年承接過90多個國家和地區(qū)演唱會等活動的門票銷售。

截至今年6月30日的前6個月，StubHub錄得凈虧損7600萬美元，整體營收約為8.279億美元，而2024年同期凈虧損約2400萬美元，營收約8.035億美元。

至少從2022年開始，StubHub就尋求上市。去年，在美國歌手泰勒·斯威夫特的“時代巡回演唱會”的助推下，該公司試圖再度發(fā)起IPO，但提交文件后不久就因市場行情不利而推遲。

Gemini計劃以17美元至19美元的價格區(qū)間發(fā)行1670萬股股票，預(yù)期籌集約3億美元，Gemini的估值將因此達(dá)到23億美元左右。這家總部位于紐約的全球數(shù)字資產(chǎn)交易平臺由泰勒·溫克爾沃斯和卡梅隆·溫克勒沃斯于2014年創(chuàng)立，他們是Facebook的早期投資者。根據(jù)Gemini 9月2日提交的文件，高盛、花旗擔(dān)任主承銷商，摩根士丹利與坎特·菲茨杰拉德等多家華爾街重量級機(jī)構(gòu)將加入承銷陣容。

另據(jù)路透社報道，納斯達(dá)克也已與Gemini建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，將投資5000萬美元參與其IPO。

此外，建筑工程和維護(hù)公司Legence、區(qū)塊鏈借貸平臺Figure、公共交通軟件服務(wù)提供商Via Transportation等也是本輪IPO浪潮的主要參與者。

警惕投資風(fēng)險

過去三年里，美國IPO市場比以往要沉寂。包括SpaceX和Data bricks在內(nèi)的規(guī)模排名居前的非上市公司都依賴私募投資。但近幾個月，IPO市場似乎正與大盤一起復(fù)蘇。

根據(jù)機(jī)構(gòu)匯編的數(shù)據(jù)，剔除封閉式基金和其他金融工具，美股IPO今年共籌集資金244億美元，明顯高于去年同期的204億美元。

研究公司Renaissance Capital在一份報告中寫道，“此前，市場受到關(guān)稅波動的阻礙，現(xiàn)在已經(jīng)恢復(fù)了。人們普遍期待2025年的反彈?！?/p>

報告指出，貿(mào)易政策更加明確、成長型股票夏季反彈以及降息前景“使數(shù)十家公司的IPO計劃重新啟動”，本周將是今年美股上市最繁忙的一周。

不過，投資者仍需謹(jǐn)慎?；仡櫞饲吧鲜械姆€(wěn)定幣發(fā)行商Circle、設(shè)計軟件開發(fā)商Figma和加密貨幣交易平臺Bullish等表現(xiàn)，雖然這幾筆IPO在初期都獲得了顯著的回報，但近期股價都已經(jīng)從最高點(diǎn)墜落。

對即將到來的IPO，一些分析師也持有謹(jǐn)慎態(tài)度。研究公司New Constructs的投資分析師哈坎·薩爾特（Hakan Salt）指出，Klarna以往的季度虧損記錄和強(qiáng)勁的同類競爭者都是其發(fā)展障礙，而且該公司目前尚未盈利。

“2021年軟銀領(lǐng)投的一輪融資中，Klarna估值近460億美元，然而，根據(jù)目前對其IPO價格的預(yù)測，Klarna的估值還不到之前的三分之一?！彼_爾特認(rèn)為，Klarna看起來仍然是“定價過高的一筆資產(chǎn)”。

至于Gemini，投資者可能會因為該公司今年前六個月凈虧損2.825億美元的事實望而卻步，這些困境源于交易量的下降。

整體而言，秋季市場仍舊面臨著政治不確定性、利率波動和貿(mào)易緊張局勢重新爆發(fā)的風(fēng)險。盡管如此，那些等待已久的公司仍在變幻莫測的環(huán)境中努力抓取機(jī)會。

正如普華永道在報告中指出的那樣，“在當(dāng)今動蕩的環(huán)境中，IPO窗口的打開和關(guān)閉速度比以往任何時候都快?！?/p>

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