【盤面分析】

歐美股市再度創(chuàng)出新高，美股更是再度走出主升浪的行情，非農(nóng)數(shù)據(jù)下修支撐美聯(lián)儲降息預期，推動大型科技股上漲，并帶領納指再創(chuàng)歷史新高。A股市場進入到調(diào)整階段中，現(xiàn)在最大的問題在于成交量進一步萎縮，這也說明行情增量資金不濟，而場內(nèi)資金出現(xiàn)明顯的套牢盤。目前中小類指數(shù)如中證2000的估值過高，抱團趨勢也有所緩解，不消化估值問題，中小類后市則可能面臨風險，現(xiàn)在最矛盾的在于“都想賺錢結(jié)果都在等被救”，建議密切關注成交量的變化。

騎牛看熊發(fā)現(xiàn)隨著AI熱度持續(xù)高漲和各類型設備對存儲需求的持續(xù)攀升，到2026年，供需缺口可能進一步擴大，甚至出現(xiàn)全面短缺。閃迪的連續(xù)調(diào)價舉措強化了市場對第三季度NAND價格上漲的預期，預計前四大NAND生產(chǎn)商也將跟進漲價，整體來看，未來一段時間存儲價格預計將維持高位震蕩格局。目前，全球熱界面材料市場仍以海外企業(yè)為主導，但國內(nèi)企業(yè)在上游材料國產(chǎn)化率提升和研發(fā)壁壘突破的推動下，市場份額有望逐步提高。同時，隨著消費電子、汽車電子等下游市場的持續(xù)擴大，熱界面材料行業(yè)將迎來更廣闊的發(fā)展空間。

三大指數(shù)開盤漲跌不一，兩市個股開盤跌多漲少，元器件、消費電子、通信設備等板塊表現(xiàn)較強，黃金、光伏設備、鋰礦等板塊表現(xiàn)較差。算力硬件股開盤大漲，新炬網(wǎng)絡漲停，新易盛、劍橋科技等超10股漲超5%，美股甲骨文盤后大漲27%，公司預計2026財年云基礎設施營收將增長77%至180億美元。報告稱，2025 年上半年，中國 AI 云市場規(guī)模達 223 億元，報告認為，生成式 AI(GenAI) 帶來 AI 云市場的爆發(fā)，2025 年預計增長 148%，到 2030 年將達 1930 億元規(guī)模。

影視股快速拉升，金逸影視漲停，幸福藍海漲近20%，文投控股、華誼兄弟等跟漲，根據(jù)國家電影局最新數(shù)據(jù)，2025年暑期檔（6月1日至8月31日）總票房高達119.66億元，觀影人次突破3.21億，其中國產(chǎn)影片票房占比達76.21%。機器人概念開盤表現(xiàn)活躍，首開股份6連板，永茂泰、寶武鎂業(yè)等多股漲停，近期特斯拉機器人消息不斷，Gen3機型定型后，特斯拉將進行大規(guī)模制造的測試，預期出貨量預計3萬~5萬臺；疊加國內(nèi)高規(guī)格產(chǎn)業(yè)政策組合拳可期。2026年國產(chǎn)機器人出貨量有望迎來10倍增長。

液冷服務器概念持續(xù)走高，淳中科技2連板，思泉新材漲近20%，工業(yè)富聯(lián)漲停，申菱環(huán)境、英維克等紛紛跟漲，2025年是英偉達AI芯片液冷滲透大幅提升的一年，隨著ASIC機柜方案逐步采用液冷以及國內(nèi)廠商超節(jié)點方案的推出，同時伴隨液冷產(chǎn)業(yè)鏈成熟度的提升，液冷在ASIC市場以及國內(nèi)市場的滲透預計也將快速提升，進一步打開市場空間。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)概念異動拉升，海格通信、東方通信等多股漲停，中國聯(lián)通、中國衛(wèi)星等跟漲，中國移動正在申請衛(wèi)星移動通信業(yè)務經(jīng)營許可，為依法合規(guī)開展手機直連衛(wèi)星業(yè)務奠定政策基礎，目前該申請已進入審核流程。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預判】

上證指數(shù)周三繼續(xù)出現(xiàn)橫盤走勢，重回20日線尋求支撐，這里跌破了就表明市場可能會進一步下行。數(shù)據(jù)顯示，近期券商調(diào)研頻次與研報發(fā)布數(shù)量均創(chuàng)下小高峰，過去半個月，券商合計調(diào)研了超870家上市公司，其中電子、機械設備、醫(yī)藥生物、電力設備關注度較高。與此同時，分析師也在結(jié)合最新財報數(shù)據(jù)調(diào)整股票評級，近期有30多只個股被上調(diào)評級，主要集中在紅利、科技等板塊；有20多只個股評級遭下調(diào)，白酒股是重災區(qū)。接下來注意上證指數(shù)能否在3800點之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周三走出糾結(jié)K線形態(tài)，特別值得注意的是科技股的漲跌，對目前行情的情緒影響非常之大。港股融資市場持續(xù)火熱。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日，今年以來已有11家A股公司登陸港股，A+H公司總數(shù)增至161家，另有逾50家A股公司正排隊。國際資金流入、估值與流動性改善以及AH價差收窄，共同提升了港股IPO對內(nèi)地企業(yè)的吸引力。接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在2900點之上穩(wěn)住。

【淘金計劃】

展望后市，A 股后續(xù)可能在高位震蕩，但是結(jié)構(gòu)性機會仍然可觀我們建議關注電池、儲能、光伏等電新行業(yè)的機會，同時創(chuàng)新藥、稀土、人工智能、券商等也有望保持較好收益。債市方面，長端利率債逐步迎來做多的時機。大宗方面，黃金向上突破震蕩區(qū)間，迎來新的一輪行情，也值得配置。預計短期市場以穩(wěn)步震蕩上行為主，仍需密切關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。短線建議關注軟件開發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)服務、消費電子以及銀行等行業(yè)的投資機會。

題材板塊中的元器件、體育、通信設備等概念是資金凈流入的主要參與板塊，光伏設備、能源金屬、黃金等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)隨著高密度芯片和封裝技術的不斷發(fā)展，電子元器件的散熱問題日益突出，熱界面材料（TIM）作為核心散熱產(chǎn)品，市場迎來快速增長。TIM 廣泛應用于計算機、消費類設備、電信基礎設施、汽車等多個領域，主要用于填補散熱器件與發(fā)熱器件之間的微小空隙，降低接觸熱阻，提升散熱效率。未來隨著新材料的不斷研發(fā)，如具有優(yōu)越性能的金剛石材料和高導熱的石墨烯等納米材料，熱界面材料的散熱能力將得到進一步突破。

長鑫存儲與長江存儲的崛起，對國內(nèi)存儲產(chǎn)業(yè)乃至整個半導體行業(yè)都具有深遠的影響。一方面，它們的成功為國內(nèi)其他存儲企業(yè)樹立了榜樣，帶動了整個產(chǎn)業(yè)的技術升級與發(fā)展。另一方面，國內(nèi)存儲企業(yè)的壯大，也有助于提升我國在全球半導體產(chǎn)業(yè)鏈中的地位，降低對進口存儲芯片的依賴。其指出，長存長鑫是國內(nèi)晶圓廠擴產(chǎn)計劃中重要組成部分，存儲雙雄崛起將推動存儲芯片國產(chǎn)化持續(xù)進行。

其中長江存儲已成功實現(xiàn)294層3DNAND量產(chǎn)，并積極推進300層NAND開發(fā)，層數(shù)已逼近三星，其采用自研Xtacking4.0與先進CMOSBonded Array（CBA）架構(gòu)，同時導入PLC技術提升密度。長鑫存儲則成功量產(chǎn)本土DDR5模組，Counterpoint預測稱，DRAM內(nèi)存企業(yè)長鑫存儲今年將在去年大幅增產(chǎn)的基礎上產(chǎn)能進一步同比增長近50%；而到今年末，長鑫的按比特出貨量計市占將從一季度的6%提升到8%。

在芯片散熱中，TIM1 和TIM2 發(fā)揮著“雙導熱引擎”作用。英偉達GPU 熱功耗從H100 的700W 升至B200 的1200W，手機芯片熱流密度突破15W/cm^2，散熱需求急劇提升。在消費電子領域，隨著智能手機、平板電腦等設備性能和功耗的增加，散熱方案不斷升級。從傳統(tǒng)的導熱界面材料加石墨膜，發(fā)展到熱管、均溫板等組合方案，高導熱材料的滲透率逐步提升。同時，VR/AR 設備、固態(tài)硬盤、智能音箱、無線充電器等電子產(chǎn)品也對散熱提出了更高的要求，熱界面材料針對細分場景提供精準散熱方案。

每個交易日收盤后寫出我第二天的計劃，第二天中午12點到1點更新當日的午評以及對前一天晚上計劃更新，記得購買文章的朋友第二天中午再次點開文章，查看我計劃更新的內(nèi)容。