固態(tài)電池不負眾望，又雙叒叕拉升起來了。

昨天聽到市場消息說，工信部計劃于9月對2024年啟動的60億元固態(tài)電池重大研發(fā)專項進行中期審查，通過者將繼續(xù)拿錢推進，甚至可能開啟第二輪申報——這個利好對于固態(tài)電池下一階段的高質(zhì)量突破有重大意義。

目前固態(tài)含量超四成的CS電池指數(shù)正在持續(xù)拉升，電池ETF（561910）跟蹤指數(shù)上漲1.68%，成份股科華數(shù)據(jù)漲停，廈鎢新能、科士達、南網(wǎng)科技、德業(yè)股份漲超5%，新宙邦、天賜材料、當升科技、億緯鋰能、欣旺達等強勢跟漲。

據(jù)了解，電池ETF（561910）最近5個交易日已經(jīng)吸金超過20億！資金“洶涌”流入，規(guī)模迭創(chuàng)新高。

數(shù)據(jù)顯示，Wind固態(tài)電池指數(shù)年初至今漲幅超過51%，但最近一個月卻跑輸電池ETF（561910）約19%。截至最新，ETF成份股中像先導(dǎo)智能這樣的龍頭設(shè)備商漲幅甚至超過196%，廈鎢新能年內(nèi)漲幅接近130%，杭可科技、國軒高科等多只個股漲幅超過100%。

【為什么是“上游設(shè)備”最先吃肉？】

高工鋰電統(tǒng)計顯示，2025年上半年，先導(dǎo)智能、海目星、贏合科技、利元亨這幾家設(shè)備企業(yè)新簽及在手訂單總額突破300億元，同比大漲70%-80%。

設(shè)備企業(yè)之所以能率先迎來“好日子”，根本原因在于：無論最終哪種技術(shù)路線勝出，都離不開設(shè)備的更新與迭代。

全固態(tài)電池不再是“電解液+隔膜”的傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)，而是轉(zhuǎn)向固態(tài)電解質(zhì)+新型正負極材料。這意味著電極涂布、壓合、封裝等環(huán)節(jié)的設(shè)備幾乎全部要重新設(shè)計、驗證和采購。比如硫化物路線對環(huán)境濕度控制極為苛刻，氧化物路線則需要高溫?zé)Y(jié)設(shè)備——這些都是傳統(tǒng)鋰電產(chǎn)線所不具備的。

換句話說，只要你押技術(shù)，就得先買設(shè)備。因此，龍頭設(shè)備商先導(dǎo)智能受益于這個邏輯，成為電池ETF（561910）成份股中年內(nèi)漲幅NO.1。

【中游電池廠與整車廠：已進入“半固態(tài)”過渡賽】

不過電池環(huán)節(jié)也不止上游賺錢，今年中游電池廠同樣受益于“反內(nèi)卷”和“固態(tài)技術(shù)”突破而持續(xù)走強。只不過從產(chǎn)業(yè)化來講，目前全固態(tài)電池仍面臨電解質(zhì)材料成本高、界面阻抗大、循環(huán)壽命等技術(shù)瓶頸，因此行業(yè)普遍選擇從“半固態(tài)”切入。

電池龍頭廠商寧德時代正在布局多條路線，2025年規(guī)劃10-15GWh產(chǎn)能；國軒高科首條全固態(tài)中試線已貫通，良品率達90%；比亞迪則是押注硫化物，計劃2026年推出新平臺，2027年中高端車型小批量搭載；東風(fēng)已實現(xiàn)半固態(tài)電池裝車，上汽名MG4半固態(tài)版甚至殺入10萬元價位；等等。

此外，大眾汽車在9月8日又扔出一顆“重磅炸彈”——發(fā)布了搭載QuantumScape固態(tài)電池的測試車，這意味著海外巨頭已把全固態(tài)電池從實驗室推到了實車驗證階段。對比之下，這個進度稍稍落后于國內(nèi)，說明我們在產(chǎn)業(yè)化進程上正保持優(yōu)勢。

從投資視角來說，如果我們想要布局固態(tài)電池大趨勢，沒必要糾結(jié)于“誰最終能贏”，而是應(yīng)該關(guān)注“整個行業(yè)的進程是否在加速”。只要固態(tài)電池的大方向沒錯，那么設(shè)備、材料、電池、儲能……整條產(chǎn)業(yè)鏈都將會持續(xù)迎來機會。

在這個意義上，借道電池ETF（561910）這種對上述產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋全面的可能才是最優(yōu)解。

作者：ETF紅旗手