9月10日，“六個(gè)核桃”母公司養(yǎng)元飲品召開(kāi)2025年上半年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。

報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收24.65億元，同比下滑16.19%，歸母凈利潤(rùn)7.44億元，同比下滑27.76%。

這是養(yǎng)元飲品近三年首份營(yíng)收、凈利雙下滑的中報(bào)。對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，公司直指是因?yàn)楹颂胰楫a(chǎn)品銷(xiāo)量下降。

七大區(qū)域全線(xiàn)下滑

六個(gè)核桃所在的核桃乳產(chǎn)品，一直是公司主要業(yè)績(jī)支撐，占其總營(yíng)收的九成左右。

曾經(jīng)，一句“經(jīng)常用腦，多喝六個(gè)核桃”，使六個(gè)核桃成為高中生日常飲用、節(jié)假日走親訪友的熱門(mén)選擇，也助力公司一年?duì)I收接近百億。

后來(lái)，隨著產(chǎn)品“補(bǔ)腦”概念被質(zhì)疑，疊加飲料新品迭代迅速、現(xiàn)制茶飲大規(guī)模擴(kuò)張等因素影響，養(yǎng)元飲品營(yíng)收規(guī)模逐漸收縮，目前年?duì)I收已連續(xù)三年維持在60億元左右，難以進(jìn)一步突破。

記者注意到，今年上半年， 養(yǎng)元飲品罕見(jiàn)增加了廣告營(yíng)銷(xiāo)投入，銷(xiāo)售費(fèi)用為3.3億元，同比提升3.73%，是其近三年首次加大廣告投放預(yù)算，但并未帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率由原本的10.81%增長(zhǎng)至13.37%。

水芙蓉 攝

這并不能簡(jiǎn)單歸結(jié)為消費(fèi)“大環(huán)境”或行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年上半年規(guī)模以上企業(yè)中“酒、飲料和精制茶制造業(yè)”的總營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)1.9%，而養(yǎng)元飲品營(yíng)收下滑超16%，一定程度上反映了產(chǎn)品及品牌自身競(jìng)爭(zhēng)力的不足。

目前，六個(gè)核桃已經(jīng)很少出現(xiàn)在一線(xiàn)城市消費(fèi)者的視線(xiàn)里，公司將三四線(xiàn)城市的節(jié)日禮贈(zèng)看作是重點(diǎn)銷(xiāo)售場(chǎng)景。

但在覆蓋春節(jié)的第一季度，養(yǎng)元飲品營(yíng)收罕見(jiàn)下滑19.7%至18.6億元，歸母凈利潤(rùn)下滑26.95%至6.42億元，創(chuàng)近五年新低。

結(jié)合經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年上半年，養(yǎng)元飲品在華東、華中、華北、西南、西北、東北、華南七個(gè)大區(qū)的銷(xiāo)售收入全線(xiàn)下滑。其中，營(yíng)收規(guī)模最大的三大片區(qū)銷(xiāo)售收入的降幅均為雙位數(shù)。

第二曲線(xiàn)難尋 卻熱衷投資

大單品往往是頭部飲料公司的業(yè)績(jī)支撐，近年不少公司都在積極打造自己的“第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)”。

例如，農(nóng)夫山泉的東方樹(shù)葉持續(xù)發(fā)力、東鵬飲料為“東鵬補(bǔ)水啦”“果之茶”等新品加大渠道投放、香飄飄發(fā)力meco果汁茶，輕乳茶即飲產(chǎn)品等等。

不過(guò)，面對(duì)核桃乳銷(xiāo)量的持續(xù)下滑，養(yǎng)元飲品卻沒(méi)有推新計(jì)劃。

在今年第一季度的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，有投資者提問(wèn)“是否計(jì)劃通過(guò)跨界新品或收購(gòu)新品牌來(lái)突破增長(zhǎng)瓶頸”，公司總經(jīng)理范召林表示，暫無(wú)相關(guān)計(jì)劃。

左宇 攝

飲料業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，養(yǎng)元飲品卻熱衷跨界投資。

上半年財(cái)報(bào)顯示，養(yǎng)元飲品對(duì)外投資共11家公司，涵蓋新能源、傳媒等與其主業(yè)并不相關(guān)的領(lǐng)域。

公告顯示，其最近一次跨界投資發(fā)生在今年4月，旗下子公司泉泓投資斥資16億元投資長(zhǎng)江存儲(chǔ)科技控股有限責(zé)任公司，這是國(guó)內(nèi)頭部存儲(chǔ)芯片企業(yè)。

此外，養(yǎng)元飲品的投資范圍還包括私募基金，2020年11月至今投資總額約28.8億元。這的確為公司帶來(lái)一定收益，今年上半年其投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約9.8億元，同比增長(zhǎng)18.56%，主要是理財(cái)產(chǎn)品收回金額高于同期。

與之形成鮮明對(duì)比的是，公司在產(chǎn)品研發(fā)上的花費(fèi)一直不多，今年上半年研發(fā)費(fèi)用為0.18億元，同比減少11.2%。

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