1.聯(lián)合動(dòng)力(創(chuàng)業(yè)板)

申購(gòu)代碼：301656

股票代碼：301656

發(fā)行價(jià)格：12.48

發(fā)行市盈率：32.87

行業(yè)市盈率：29.08

發(fā)行規(guī)模：36.01億元

主營(yíng)業(yè)務(wù)：新能源汽車電驅(qū)及電源產(chǎn)品系統(tǒng)解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)

公司其他重要信息如下圖所示：

點(diǎn)評(píng)：行業(yè)前景方面，根據(jù)QYResearch的最新研究,2024年中國(guó)一體化電驅(qū)動(dòng)總成市場(chǎng)銷售收入達(dá)到672.32億元，2031年有望達(dá)1630.74億元；據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，2022年全球車載電源產(chǎn)品市場(chǎng)空間約為216億元，預(yù)計(jì)到2026有望達(dá)到445億元。

公司業(yè)績(jī)方面，2021年至2024年，聯(lián)合動(dòng)力分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.03億元、50.27億元、93.65億元、161.78億元；歸母凈利潤(rùn)-2.5億元、-1.79億元、1.86億元、9.36億元。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收91.48億元，同比增51.08%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.49億元，同比增92.91%。整體而言，自2023年實(shí)現(xiàn)盈利后，聯(lián)合動(dòng)力近兩年業(yè)績(jī)開始穩(wěn)步增長(zhǎng)。

募資情況方面，據(jù)招股書，聯(lián)合動(dòng)力原計(jì)劃擬發(fā)行約2.89億股，募資約48.57億元，分別用于新能源汽車核心零部件生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目(26.12億元)、研發(fā)中心建設(shè)及平臺(tái)類研發(fā)項(xiàng)目(13.23億元)、數(shù)字化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目(1.22億元)、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金(8億元)。以此次12.48元/股的發(fā)行價(jià)計(jì)算，公司此次實(shí)際募資約36.01億元，與原計(jì)劃相比少募約25%。

回顧2024年的新股情況，2024年全年上市新股共100只，首日破發(fā)僅有1只，首日破發(fā)比率僅1%。其中，創(chuàng)業(yè)板全年上市新股38只，首日無破發(fā)。2025年以來，A股共有70只新股登陸資本市場(chǎng)，首日無一破發(fā)。

從估值看，公司發(fā)行市盈率略高于行業(yè)平均值，在近期新股中較為罕見。不過考慮到近一年多新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷聯(lián)合動(dòng)力首日破發(fā)概率較小。