本文來源：時代財經(jīng) 作者：何明俊

寧德時代（300750.SZ/03750.HK）久違地迎來了大漲！

9月15日，A股動力電池龍頭寧德時代開盤后股價強(qiáng)勢拉升。上午10時，其股價越過2021年12月高點；10時12分，寧德時代股價漲幅超14%，刷新歷史新高，最高價報371.52元/股。

H股方面，寧德時代股價表現(xiàn)同樣強(qiáng)勁，盤中一度暴漲超9%，最高價觸及476.80港元/股，刷新上市以來新高。

與此同時，一眾動力電池企業(yè)股價也跟隨上漲。

同花順iFind顯示，中創(chuàng)新航（03931.HK）、億緯鋰能（300014.SZ）、欣旺達(dá)（300207.SZ）、比亞迪（002594.SZ）等個股紛紛跟漲。其中，作為寧德時代的“老對手”，中創(chuàng)新航一度漲超14%。

消息面上，工信部等八部門印發(fā)《汽車行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025-2026年）》。方案提出，推動智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，推進(jìn)智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點，有條件批準(zhǔn)L3級車型生產(chǎn)準(zhǔn)入。此外，該方案還提出高質(zhì)高效推進(jìn)新能源汽車、動力電池、自動駕駛、汽車芯片等重點急需標(biāo)準(zhǔn)研制任務(wù)。

L3級車型生產(chǎn)準(zhǔn)入，直接利好新能源汽車市場。此前，行業(yè)普遍認(rèn)為L3級自動駕駛將在2028年前后實現(xiàn)規(guī)?；逃茫虘B(tài)電池等關(guān)鍵技術(shù)突破能進(jìn)一步提升L3級自動駕駛的經(jīng)濟(jì)性與安全性。

據(jù)時代財經(jīng)了解，今年3月18日，奇瑞、廣汽、極氪三家車企先后發(fā)布智駕方案并披露L3級自動駕駛量產(chǎn)時間表。奇瑞計劃在2026年實現(xiàn)L3級自動駕駛車輛量產(chǎn)；廣汽集團(tuán)計劃在今年年底推出國內(nèi)首款L3級自動駕駛乘用車，并在2026年加速L3級車型的量產(chǎn)；極氪則發(fā)布了H7、H9等自研智駕方案，其中H9支持L3自動駕駛。

此外，前述方案亦列出了清晰的汽車市場銷量目標(biāo)。2025年，力爭實現(xiàn)全年汽車銷量3230萬輛左右，同比增長約3%，其中新能源汽車銷量1550萬輛左右，同比增長約20%。汽車出口保持穩(wěn)定增長。汽車制造業(yè)增加值同比增長6%左右。2026年，行業(yè)運行保持穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)規(guī)模和質(zhì)量效益進(jìn)一步提升。

“這波行情來得突然卻不意外。作為全球最大的動力電池供應(yīng)商，寧德時代占據(jù)了電動汽車動力電池市場約40%的份額，與特斯拉、寶馬等巨頭深度綁定。”賽泊資本創(chuàng)始人馬賽對時代財經(jīng)說。

財報數(shù)據(jù)顯示，寧德時代2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1788.86億元，同比增長7.27%；實現(xiàn)歸母凈利潤304.85億元，同比增長33.33%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤271.97億元，同比增長35.62%。

根據(jù)SNE Reserch數(shù)據(jù)，2025年1-5月寧德時代動力電池使用量全球市占率為38.1%，較去年同期提升0.6個百分點，繼續(xù)坐穩(wěn)全球第一寶座。而根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，2025年8月，寧德時代以26.45GWh裝車量名列國內(nèi)動力電池企業(yè)裝車量第一位，占比為42.35%，排在第二位的是比亞迪，占比20.85%。

太平洋證券研報指出，截至2025年上半年末，寧德時代電池系統(tǒng)產(chǎn)能達(dá)345GWh，在建產(chǎn)能235GWh。國內(nèi)方面，順利推進(jìn)中州基地、濟(jì)寧基地、福鼎基地、溧陽基地等建設(shè)；海外方面，穩(wěn)步推進(jìn)匈牙利工廠、與Stellantis合資的西班牙工廠及印尼電池產(chǎn)業(yè)鏈項目的建設(shè)。此外，公司于報告期內(nèi)成功在香港聯(lián)交所主板上市，搭建了國際資本平臺，有助于進(jìn)一步融入全球資本市場，加快推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局。

時代財經(jīng)注意到，寧德時代登陸港股后，隨著外資機(jī)構(gòu)在港股市場參與度不斷提高，外資對中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)正給予更高估值的認(rèn)可。

摩根士丹利在研報中指出，隨著寧德時代在歐洲市場取得突破，而規(guī)模較小的競爭對手在關(guān)鍵的儲能領(lǐng)域陷入盈利困局，加之當(dāng)前大熱的固態(tài)電池技術(shù)被視為短期炒作，寧德時代的領(lǐng)先優(yōu)勢將得以延續(xù)，其估值在同行中已具備顯著吸引力，已經(jīng)成為了“行業(yè)中最便宜的”。

對于此前市場熱炒的固態(tài)電池概念，摩根士丹利認(rèn)為，固態(tài)電池的商業(yè)化是一場基于成熟材料科學(xué)和工程能力的研發(fā)投入競賽。在這方面，寧德時代將“繼續(xù)引領(lǐng)這個前沿市場”，而出現(xiàn)顛覆性的“黑馬”競爭者的可能性“非常小”。且目前市場上發(fā)布的所謂原型產(chǎn)品，其商業(yè)化仍需“未來三年內(nèi)完成大量工作”，在現(xiàn)階段等同于“零收入機(jī)會”。

據(jù)8月22日互動易消息，寧德時代在互動平臺上表示，公司在全固態(tài)電池上持續(xù)堅定投入，技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先水平，2027年有望實現(xiàn)小批量生產(chǎn)。

值得注意的是，此前摩根大通將寧德時代港股評級從中性上調(diào)至超配，而高盛對寧德時代A股目標(biāo)價為369元/股，評級“買入”；H股目標(biāo)價為470港元/股，評級“中性”。美國銀行給出的目標(biāo)價為475港元/股，UBS給出的目標(biāo)價為495港元/股，現(xiàn)價與外資目標(biāo)價仍有些許差距。

截至9月15日午間收盤，寧德時代A股股價報357.00元/股，漲9.85%；H股股價報462.20港元/股，漲6.79%，A+H股總市值為16379億元。據(jù)時代財經(jīng)統(tǒng)計，這較寧德時代9月12日收盤的總市值漲了約1450億元。