9 月 15 日，腦動極光 - B (06681) 以近乎狂暴的方式闖入投資者視野。該股股價在早盤一度飆漲超 83%，觸及 13.78 港元的上市新高，短短半日換手率便高達(dá) 15.35%。若將時間線拉長至其入選港股通 (9 月 8 日) 以來，其最大漲幅已達(dá)到驚人的 1.6 倍。

智通財經(jīng) APP 認(rèn)為，腦動極光的此次暴漲，是 “入選港股通” 帶來的巨大流動性紅利與 “國內(nèi)認(rèn)知障礙數(shù)字療法第一股” 稀缺基本面的一次完美共振。本文將從數(shù)據(jù)層面深度解構(gòu)這場價值重估盛宴的資金邏輯與市場博弈。

戰(zhàn)略全景：極致的多頭風(fēng)暴與籌碼大轉(zhuǎn)移

自 9 月 8 日正式入選港股通至 9 月 15 日早盤，腦動極光在 6 個交易日內(nèi)上演了一場極致的多頭行情。區(qū)間數(shù)據(jù)顯示：漲幅達(dá) 88.91%，振幅高達(dá) 158.23%，換手率 30.107%，總成交額 35.4 億港元。

這其中，30.107% 的換手率尤為關(guān)鍵。這意味著在極短時間內(nèi)，近三分之一的流通股本完成了換手，這是一個顛覆性的籌碼大轉(zhuǎn)移過程：舊的持倉結(jié)構(gòu) (包括長期投資者與歷史套牢盤) 被徹底打破，新的、看好公司 “入通” 后長期價值的資金全面接手。這種徹底的換血，不僅為股價的飛躍掃清了障礙，更將市場的平均持股成本抬升至 9.286 港元，構(gòu)成了未來股價一道堅實的價值支撐線。

多空博弈：“假陰真漲” 與量能真相

K 線形態(tài)與漲跌關(guān)系的微妙悖論，揭示了多空博弈的復(fù)雜性。區(qū)間內(nèi)上漲 4 天，但陽線僅 3 天。這種差異源于 9 月 8 日 —— 股價大幅高開，盤中遭遇拋壓回落，致使收盤價低于當(dāng)日開盤價 (形成一根 “陰線”)，但收盤價仍高于前一日收盤價 (因此統(tǒng)計為 “上漲”)。

這種 “假陰真漲” 的 K 線，是多空雙方短兵相接、搏殺慘烈的標(biāo)志。它表明多頭在奮力上攻時，遭遇了空頭 (獲利盤與解套盤) 的猛烈反撲。

然而，量能數(shù)據(jù)撥開了 K 線顏色的迷霧，揭示了真正的主導(dǎo)力量：區(qū)間陽量 (3.572 億股) 是陰量 (0.24 億股) 的 14.88 倍。這意味著，盡管盤面顯示有拋壓，但巨大的買盤力量如海嘯般涌入，輕易地吞噬了所有賣盤浪花。市場呈現(xiàn)出經(jīng)典的 “上漲巨量，回調(diào)微量” 的健康結(jié)構(gòu)，買入是主動的、持續(xù)的、有組織的，而賣出則是被動的、分散的。

買方結(jié)構(gòu)解密：南下資金為核心主力 本土資金跟隨

公開數(shù)據(jù)顯示，南下資金為這場行情的主角提供了最直接的證據(jù)。在 9 月 8 日至 12 日期間，港股通 (滬) 持有 487.60 萬股 加上港股通 (深) 持有 456.70 萬股總計 944.3 萬股，合計占已發(fā)行股份的 0.7458%，且全部為期間新增持倉。

這意味著在短短 5 天內(nèi)，僅通過港股通渠道，就有近 1000 萬股的集中買盤涌入。這部分資金是本次行情的發(fā)動機和基石，其基于 “稀缺性溢價” 和 “流動性折價修復(fù)” 邏輯的買入行為，徹底改變了股票的定價錨。

相比之下，耀才證券、中國銀行 (香港) 等券商的增持 (幾十萬至百萬股) 則顯得相形見絀，它們更多代表香港本地及國際投資者的跟隨性買入。

如果說區(qū)間數(shù)據(jù)是宏觀戰(zhàn)報，那么分時盤口就是前沿陣地的實時絞殺。截至 9 月 15 日午盤，腦動極光報 10.220 港元，日漲 36.27%，半日成交額 21.43 億港元。盤面數(shù)據(jù)顯示行情正進(jìn)入新階段。

其中，量比 11.44，確認(rèn)當(dāng)日成交活躍度呈極端放量狀態(tài)，關(guān)注度極高。委比 59.41% 買盤委托意愿仍強于賣盤，顯示市場情緒未散。內(nèi)外盤比 72.73% : 27.27%**：主動買入力量仍占據(jù)絕對主導(dǎo)。從盤口特征來看，買賣五檔掛單均顯稀疏，呈 “弱平衡” 狀態(tài)，表明經(jīng)過早盤巨量換手，短期拋壓暫竭，但買盤也轉(zhuǎn)入觀望，市場等待新的方向性刺激。

綜合來看，股價正處于第一波暴力拉升后的高位震蕩整固期，多空雙方在 10.00-11.00 港元區(qū)間激烈博弈，以換取后市的方向選擇。

“北水追捧稀缺龍頭”，共同導(dǎo)演了這場價值發(fā)現(xiàn)盛宴。一方面，入選港股通，引入內(nèi)地資金活水，帶來巨大的流動性溢價。另一方面，國內(nèi)首家” 認(rèn)知障礙數(shù)字療法龍頭的稀缺性，提供了被重估的價值基礎(chǔ)。展望未來，行情將從 “高速拉升” 切換至 “高位震蕩” 模式。股價能否站穩(wěn)新高，取決于兩大核心因素：其一，南下資金能否持續(xù)流入，其二公司的基本面能否驗證其高成長性，以匹配當(dāng)前的新估值。