9月15日，“預(yù)制菜第一股”味知香召開2025年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，管理層就投資者關(guān)心的問題進(jìn)行解答。

上半年，味知香實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3.43億元，同比增長(zhǎng)4.7%；歸母凈利潤(rùn)為3195萬(wàn)元，同比下降24.46%，扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)降幅更大，下滑38.74%至2534萬(wàn)元。

這已是味知香連續(xù)兩年凈利潤(rùn)下滑。2024年中期，公司歸母凈利潤(rùn)已經(jīng)同比下滑43.37%至4229萬(wàn)元。

盈利能力走弱很大程度上與原材料成本高企有關(guān)。

上半年，受部分原材料價(jià)格上漲影響，味知香營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)10.29%至2.71億元，增幅明顯超過(guò)營(yíng)收（4.7%），直接擠壓利潤(rùn)空間；期內(nèi)公司毛利率為20.83%，同比下滑超4個(gè)百分點(diǎn)。公司也在半年報(bào)中提示風(fēng)險(xiǎn)：原材料價(jià)格波動(dòng)是食品企業(yè)常見的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，原材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比重較高，若主要原材料市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)，企業(yè)采購(gòu)成本會(huì)隨之變動(dòng)，可能對(duì)生產(chǎn)計(jì)劃造成沖擊，給經(jīng)營(yíng)和盈利帶來(lái)不確定性。

面對(duì)毛利率下滑問題，公司財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘謝林華在業(yè)績(jī)會(huì)上坦言，核心影響因素是牛肉原材料價(jià)格波動(dòng)。據(jù)悉，牛肉類產(chǎn)品是味知香的第一大細(xì)分產(chǎn)品，收入1.37億元，同比增長(zhǎng)8.82%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重超40%。

謝林華指出，牛肉類產(chǎn)品占比高、單位貨值大，今年以來(lái)隨著原材料價(jià)格的上漲，零售端雖已針對(duì)性實(shí)施部分調(diào)價(jià)，但調(diào)價(jià)幅度尚未完全覆蓋成本漲幅，而批發(fā)端受市場(chǎng)環(huán)境影響，無(wú)法實(shí)現(xiàn)有效的價(jià)格傳導(dǎo)，渠道選品還從高貨值產(chǎn)品向?yàn)榈拓浿诞a(chǎn)品轉(zhuǎn)移，多重因素疊加導(dǎo)致毛利率承壓明顯。

謝林華也給出了應(yīng)對(duì)舉措，一是味知香產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)較快，原材料上漲，公司根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整相應(yīng)產(chǎn)品售價(jià)；二是強(qiáng)化供應(yīng)鏈管控力度，成立相關(guān)小組強(qiáng)化產(chǎn)品篩選和新品開發(fā)，聚焦品類優(yōu)化；三是嚴(yán)格供應(yīng)商準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，引入了更多競(jìng)價(jià)機(jī)制，打破合作依賴形成的價(jià)格慣性。

區(qū)域市場(chǎng)表現(xiàn)上，華東地區(qū)依然是味知香的核心市場(chǎng)，收入占比超90%，但增幅僅為0.54%，增長(zhǎng)相對(duì)平緩，市場(chǎng)滲透已進(jìn)入成熟階段。相比之下，華南、西北和華北市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，分別實(shí)現(xiàn)了777.35%、354.83%和235.79%的增長(zhǎng)，不過(guò)這三個(gè)市場(chǎng)基數(shù)較小，合計(jì)收入不足1000萬(wàn)元，短期對(duì)公司整體營(yíng)收的帶動(dòng)作用有限。

此外，近期羅永浩吐槽西貝的事件持續(xù)發(fā)酵，再度引發(fā)外界對(duì)預(yù)制菜行業(yè)的關(guān)注。

業(yè)績(jī)會(huì)上也有投資者就此提問，詢問味知香董事長(zhǎng)夏靖對(duì)該事件的看法及預(yù)制菜在連鎖餐飲企業(yè)中的運(yùn)用占比。

對(duì)此，夏靖未正面回應(yīng)事件本身，僅聚焦公司業(yè)務(wù)表示，公司銷售渠道主要分為零售渠道、批發(fā)渠道、商超渠道，批發(fā)渠道主要面向餐飲、酒店、團(tuán)餐等客戶，其銷售收入占總收入比例約為1/3。

從行業(yè)大環(huán)境看，預(yù)制菜賽道仍保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)保持高增態(tài)勢(shì)，2019年—2022年收入CAGR為19%，預(yù)計(jì)2025年可達(dá)4757億元。

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