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贏在頂?shù)?/a>

2023-07-28 07:17

+關(guān)注

智能化奇點已來，重視智能化拐點向上、自主技術(shù)輸出帶來的大行情機會！

根據(jù)華爾街新聞：

1）大眾與小鵬達(dá)成技術(shù)框架協(xié)議：在合作的初期階段，雙方計劃面向中國的中型車市場，共同開發(fā)兩款大眾汽車品牌的電動車型。這兩款專屬于中國市場的新車型將補充基于MEB平臺的產(chǎn)品組合，并計劃于2026年走向市場。

2）大眾計劃將向小鵬投資約7億美元，將以每股美國存托股票（ADS）15美元的價格收購小鵬汽車約4.99%的股權(quán)。交易完成后，大眾將獲得一個小鵬董事會觀察員席位。

我們認(rèn)為：

大眾牽手小鵬，有望加速下一代全新智能網(wǎng)聯(lián)汽車的全新本土化平臺的開發(fā)，預(yù)計將用小鵬的智能駕駛技術(shù)賦能大眾電動車型，共同推動智能化的加速發(fā)展。

和此前硬件預(yù)埋、車企堆料不同，當(dāng)前智能駕駛的變化在于城市智駕加速上車、消費者使用率提升帶來的需求端質(zhì)變：

1）2023年特斯拉FSD拐點顯現(xiàn)。據(jù)我們計算3月使用率僅約為3.8%，4月快速提升至約11.2%，6月約為14%；

2）國內(nèi)小鵬、理想、蔚來、華為、比亞迪騰勢等城市NOA有望紛紛加速落地，根據(jù)小鵬官方微博，4月1-12日小鵬G9、P7i城市NGP用戶使用滲透率超過90%，里程及時長滲透率均超60%。

投資建議

我們判斷智能駕駛行業(yè)正逐步迎來技術(shù)、法規(guī)、用戶接受度三重拐點，看好后續(xù)數(shù)據(jù)積累、大模型應(yīng)用帶來的功能體驗提升，提升行車安全、減輕駕駛疲勞，影響消費者購車決策，智能化布局相對領(lǐng)先車企、零部件有望最直接受益，推薦：

最大受益標(biāo)的-車企：優(yōu)選【理想汽車】，受益標(biāo)的【小鵬汽車、蔚來汽車】；

零部件-智能化： 優(yōu)選智能駕駛-【伯特利、德賽西威、科博達(dá)、經(jīng)緯恒潤-W】+智能座艙-【上聲電子、繼峰股份、光峰科技】 ；

零部件-新勢力產(chǎn)業(yè)鏈：優(yōu)選小鵬產(chǎn)業(yè)鏈【德賽西威、科博達(dá)、伯特利、星宇股份、拓普集團(tuán)、保隆科技、雙環(huán)傳動】，受益標(biāo)的【威邁斯、豪恩汽電、欣銳科技、銀輪股份、明新旭騰、華緯科技、廣東鴻圖】；華為產(chǎn)業(yè)鏈【文燦股份】，受益標(biāo)的【瑞鵠模具】。

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